Ngoài G7 tăng tích lũy vàng, Mỹ vẫn giữ vai trò trung tâm

Ngoài G7 tăng tích lũy vàng khi lo ngại về nợ công, lãi suất và bất ổn địa chính trị ngày càng rõ hơn. Theo Cam Currie, cố vấn đầu tư cấp cao tại Canaccord Genuity Wealth Management, xu hướng này phản ánh nỗ lực của nhiều quốc gia nhằm củng cố an toàn tài chính thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào đồng USD.

Nhận định trên được đưa ra trong cuộc trao đổi với The Northern Miner Podcast. Ông Currie cho rằng các ngân hàng trung ương bên ngoài G7 đang xem vàng như một dạng tiền tệ dự trữ và công cụ tạo thêm đòn bẩy trong bối cảnh hệ thống tài chính toàn cầu đối mặt nhiều rủi ro.

Diễn biến chính của xu hướng tích lũy vàng

Theo ông Currie, các quốc gia ngoài G7 ngày càng quan tâm đến vàng vì lo ngại mức nợ cao và cách điều hành kinh tế của các nước phát triển. Vàng không tạo ra lợi suất, nhưng không phụ thuộc trực tiếp vào nghĩa vụ nợ của một chính phủ hay khả năng thanh toán của một tổ chức phát hành tiền tệ.

Ông mô tả xu hướng này như một sự quay lại với vai trò dự trữ của vàng. Tuy nhiên, điều đó không đồng nghĩa các ngân hàng trung ương sẽ công khai tuyên bố trở lại chế độ bản vị vàng. Khi vẫn đang trong giai đoạn mua và bổ sung dự trữ, họ có thể không muốn phát đi tín hiệu làm suy yếu vị thế của đồng USD.

Sự khác biệt giữa các nền kinh tế ngoài G7 và phương Tây nằm ở mức độ sẵn sàng thừa nhận vai trò mới của vàng. Theo Currie, các chính phủ phương Tây vẫn có ít động lực để thúc đẩy một sự thay đổi công khai, bởi điều đó có thể bị hiểu là nghi ngờ đối với vị thế của USD trong hệ thống tài chính quốc tế.

Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD: Ngoài G7 tăng tích lũy vàng

Nếu xu hướng mua vàng của ngân hàng trung ương tiếp diễn, thị trường có thể nhận được một lực đỡ dài hạn từ nhu cầu dự trữ. Đây là yếu tố khác với dòng tiền đầu cơ ngắn hạn, vốn thường phản ứng nhanh với lợi suất trái phiếu, đồng USD và dữ liệu kinh tế Mỹ.

Tuy vậy, tác động lên XAUUSD không nhất thiết xuất hiện ngay. Currie nhấn mạnh vai trò của “câu chuyện” trên thị trường: diễn biến giá ảnh hưởng đến tâm lý, còn tâm lý có thể tác động đến dòng vốn vào các quỹ ETF vàng. Khi giá yếu và thông điệp thị trường kém tích cực, dòng vốn ETF có thể suy giảm dù các yếu tố dài hạn vẫn tồn tại.

Điều này tạo ra sự giằng co giữa nền tảng cơ bản và tâm lý ngắn hạn. Một mặt, nợ công và bất ổn địa chính trị củng cố nhu cầu tìm kiếm tài sản dự trữ. Mặt khác, lãi suất cao và đồng USD mạnh có thể làm giảm sức hấp dẫn tương đối của một tài sản không sinh lợi suất.

Nhà đầu tư cũng cần phân biệt giữa nhận định của một cố vấn đầu tư và dữ liệu chính thức về dự trữ vàng. Việc nhiều ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng là luận điểm được ông Currie sử dụng để giải thích xu hướng dài hạn, không phải một cam kết rằng giá vàng sẽ tăng trong mọi giai đoạn.

Trong bối cảnh diễn biến giá có thể thay đổi nhanh, các vùng kỹ thuật vẫn là thông tin cần được theo dõi cùng với yếu tố vĩ mô. Những chuyển động gần đây của kim loại quý có thể được đặt cạnh bài viết vàng phá vỡ vùng điều chỉnh và kiểm tra hỗ trợ mới để có thêm bối cảnh thị trường.

Điều cần theo dõi

• Thông tin cập nhật về lượng vàng trong dự trữ của các ngân hàng trung ương, đặc biệt ở các nền kinh tế ngoài G7.
• Diễn biến nợ công, lợi suất trái phiếu và kỳ vọng lãi suất, vì đây là những yếu tố ảnh hưởng đến chi phí cơ hội của vàng.
• Sức mạnh của đồng USD và dòng vốn vào các quỹ ETF vàng, vốn có thể phản ánh thay đổi trong tâm lý thị trường.
• Các sự kiện địa chính trị có khả năng làm gia tăng nhu cầu đối với tài sản được xem là nơi trú ẩn.

📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h

Nguồn tham khảo: Mining.com. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: Szaaman / Wikimedia Commons, phạm vi công cộng.