Lợi suất Mỹ tăng sau NFP, gây sức ép lên vàng

Lợi suất Mỹ tăng sau NFP khi báo cáo việc làm tháng 10 mạnh hơn đáng kể so với kỳ vọng. Diễn biến này khiến thị trường điều chỉnh nhận định về chính sách tiền tệ, đồng thời làm gia tăng sức ép lên vàng và các tài sản nhạy cảm với lãi suất.

Trong phiên 6/11, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng hơn 2 điểm cơ bản lên 4,864%. Lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng hơn 1 điểm cơ bản lên 5,263%, trong khi kỳ hạn 2 năm tăng hơn 4 điểm cơ bản lên 4,522%. Lợi suất và giá trái phiếu biến động ngược chiều; một điểm cơ bản tương đương 0,01 điểm phần trăm.

Diễn biến chính của báo cáo việc làm Mỹ

Kinh tế Mỹ tạo thêm 165.000 việc làm trong tháng 10, theo Cục Thống kê Lao động. Con số này cao hơn nhiều so với mức 59.000 việc làm mà các chuyên gia được Dow Jones khảo sát dự kiến. Tỷ lệ thất nghiệp cũng giảm xuống 4,1%, thay vì giữ ở mức 4,2% như dự báo.

Kết quả tháng 10 cho thấy sự cải thiện rõ rệt so với tháng 9, thời điểm nền kinh tế chỉ tạo thêm 29.000 việc làm. Bức tranh lao động tích cực làm giảm lo ngại về đà suy yếu của kinh tế Mỹ, nhưng đồng thời khiến nhiệm vụ kiểm soát lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trở nên khó khăn hơn.

Một số chuyên gia cho rằng số liệu mới có thể củng cố lập luận tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 12. Trên thị trường hợp đồng tương lai lãi suất, khả năng Fed nâng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp ngày 9/12 đã tăng lên hơn 77%, từ hơn 66% một ngày trước đó. Lãi suất quỹ liên bang hiện nằm trong khoảng 3,75%-4,00%.

Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD: lợi suất Mỹ tăng sau NFP

Lợi suất Mỹ tăng sau NFP làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, một tài sản không trả lãi. Khi lợi suất trái phiếu, đặc biệt là kỳ hạn ngắn, đi lên cùng kỳ vọng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách, dòng tiền có thể thận trọng hơn với vàng trong ngắn hạn.

Phản ứng của vàng không chỉ phụ thuộc vào lợi suất danh nghĩa. Nhà đầu tư còn theo dõi đồng USD, triển vọng lạm phát và cách thị trường diễn giải bước đi tiếp theo của Fed. Trước đó, USD tăng sau NFP tháng 10 cũng được xem là một yếu tố bổ sung gây sức ép lên XAUUSD.

Tuy nhiên, số liệu việc làm mạnh không đồng nghĩa xu hướng của vàng sẽ chỉ đi theo một chiều. Nếu thị trường chuyển trọng tâm sang các rủi ro khác, chẳng hạn biến động trên thị trường cổ phiếu hoặc bất ổn địa chính trị, nhu cầu phòng thủ vẫn có thể hỗ trợ kim loại quý. Vì vậy, cần đánh giá đồng thời lợi suất, USD và kỳ vọng lãi suất thay vì chỉ dựa vào một báo cáo.

Điều cần theo dõi

• Diễn biến lợi suất kỳ hạn 2 năm, chỉ báo nhạy với kỳ vọng chính sách Fed, sau báo cáo việc làm mạnh.
• Khả năng thị trường tiếp tục nâng xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 9/12.
• Phản ứng của đồng USD và mối quan hệ giữa USD, lợi suất Mỹ với XAUUSD.
• Ảnh hưởng từ đợt bán tháo cổ phiếu trí tuệ nhân tạo, khi Nasdaq, S&P 500 và Russell 2000 cùng ghi nhận phiên giảm mạnh nhất kể từ tháng 4/2025.

📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h

Nguồn tham khảo: CNBC World. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: Jim.henderson / Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0.