Vàng XAUUSD giữa áp lực từ thị trường nhà ở Mỹ

Giá vàng XAUUSD trước cảnh báo suy yếu của thị trường nhà ở Mỹ

21 Tháng 10, 2026

Thị trường nhà ở Mỹ đang phát đi tín hiệu suy yếu rõ hơn, trong lúc lạm phát vẫn chưa đủ hạ nhiệt để Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dễ dàng chuyển sang chính sách nới lỏng. Diễn biến này khiến Fed và lãi suất trở thành tâm điểm theo dõi của thị trường giá vàng XAUUSD trong những tháng tới.

Các số liệu công bố trong tháng 9 cho thấy hoạt động nhà ở giảm mạnh hơn dự kiến. Doanh số nhà chờ bán, chỉ báo sớm về giao dịch nhà ở, giảm 7,3% so với tháng trước và thấp hơn 11,3% so với cùng kỳ, xuống mức thấp nhất trong chuỗi dữ liệu bắt đầu từ năm 2001. Trước đó, thị trường chỉ kỳ vọng chỉ số này giảm 0,4%.

Thị trường nhà ở chịu sức ép từ chi phí vay

Khởi công nhà ở tư nhân cũng giảm 5,2% trong tháng 9, trong khi giấy phép xây dựng giảm 0,2%. Cả hai kết quả đều kém xa dự báo. Đáng chú ý, giấy phép xây dựng nhà đơn lập chỉ còn 845.000 căn, giảm 4% so với tháng 8 và là mức thấp nhất kể từ năm 2023.

Lãi suất thế chấp kỳ hạn 30 năm duy trì trên 7% trong phần lớn tháng 9 và kết thúc tháng quanh 7,6%. Một số dữ liệu mới hơn cho thấy mức lãi suất phổ biến khoảng 7,43%. Chi phí vay tăng làm suy yếu khả năng chi trả của người mua, đồng thời khiến nhiều chủ nhà hiện hữu không muốn bán để chuyển sang khoản vay mới đắt đỏ hơn.

Tâm lý các công ty xây dựng nhà cũng rơi xuống mức thấp nhất trong 14 năm. Goldman Sachs dự báo đầu tư nhà ở có thể giảm lần lượt 2,5%, 4% và 1% trong ba quý tới. Tổ chức này cũng cho rằng doanh số nhà hiện hữu năm 2027 có thể chỉ đạt 3,9 triệu căn, thấp hơn 26% so với năm 2019 trước đại dịch.

Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD: Fed và lãi suất

Thông thường, thị trường nhà ở suy yếu có thể tạo lý do để Fed hạ lãi suất nhằm giảm chi phí vay và hỗ trợ nhu cầu. Tuy nhiên, bối cảnh hiện nay phức tạp hơn khi áp lực giá vẫn dai dẳng. Chỉ số giá hàng hóa trong nhu cầu cuối cùng tại khâu bán buôn tăng 2,6%, mức cao nhất trong chuỗi dữ liệu bắt đầu từ tháng 12/2009.

Lều xanh ở lối vào Sở giao dịch chứng khoán New York, có cửa dành cho nhân viên và khách đăng ký — Lều xanh có dòng chữ New York Stock Exchange ở lối vào nhân viên và khách đăng ký. · Ảnh: Frostly / Wikimedia Commons, CC0

Vì vậy, Fed phải cân bằng giữa hai rủi ro: giữ chính sách thắt chặt quá lâu có thể làm suy yếu nhà ở và các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất, nhưng nới lỏng sớm có thể khiến lạm phát kéo dài. Kịch bản lãi suất cao lâu hơn thường hỗ trợ đồng USD và lợi suất trái phiếu, qua đó gây sức ép lên vàng không sinh lãi. Ngược lại, nếu dữ liệu nhà ở tiếp tục xấu đi và khiến kỳ vọng chính sách thay đổi, vàng có thể nhận được lực đỡ từ lợi suất giảm. Diễn biến này cần được đặt cạnh các tín hiệu trên thị trường trái phiếu, như trong bài lợi suất trái phiếu Mỹ trước dữ liệu nhà ở và Fed.

Điều cần theo dõi

Cuộc họp Fed vào tuần tới và thông điệp về khả năng giữ nguyên lãi suất cơ bản.
Định giá thị trường hiện nghiêng về khả năng Fed tăng 0,25 điểm phần trăm vào tháng 12 và có thêm một lần tăng vào tháng 3/2027.
Diễn biến lãi suất thế chấp, doanh số nhà hiện hữu và giấy phép xây dựng nhà đơn lập.
Mối quan hệ giữa lạm phát, lợi suất trái phiếu Mỹ và giá vàng XAUUSD khi nhà ở tiếp tục suy yếu.

📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h

Nguồn tham khảo: CNBC Economy. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: Billie Grace Ward from New York, USA / Wikimedia Commons, CC0.