Tòa nhà Fed Mỹ trong bối cảnh lợi suất trái phiếu giảm

Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm trước dữ liệu nhà ở và Fed

21 Tháng 10, 2026

Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm nhẹ trong phiên thứ Ba khi nhà đầu tư đánh giá dữ liệu kinh tế mới và chờ thêm tín hiệu về lạm phát trước cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào tuần tới. Diễn biến này đang được thị trường vàng và XAUUSD theo dõi sát, trong bối cảnh kỳ vọng về lãi suất có nhiều thay đổi.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm hơn 1 điểm cơ bản, xuống 5,123%. Lợi suất kỳ hạn 30 năm giảm hơn 3 điểm cơ bản, còn 5,44%, trong khi kỳ hạn 2 năm lùi hơn 2 điểm cơ bản xuống 4,783%. Một điểm cơ bản tương đương 0,01%; lợi suất và giá trái phiếu thường biến động theo chiều ngược nhau.

Diễn biến chính của thị trường trái phiếu

Lợi suất ban đầu đi xuống sau khi số liệu khởi công nhà ở tại Mỹ trong tháng 9 thấp hơn dự báo. Chỉ tiêu này đạt 1,22 triệu căn, dưới mức 1,3 triệu căn mà các chuyên gia được Dow Jones khảo sát dự kiến. So với ước tính đã điều chỉnh của tháng 8, số khởi công giảm 5,2%.

Dữ liệu yếu cho thấy lĩnh vực nhà ở tiếp tục chịu sức ép từ chi phí xây dựng cao, tình trạng thiếu lao động và tâm lý thận trọng của các nhà phát triển. Theo nhận định được CNBC dẫn lại từ Chris Rupkey, kinh tế trưởng tại FWDBONDS, các khảo sát cho thấy sự bi quan sâu sắc của giới xây dựng nhà ở trong bối cảnh rủi ro địa chính trị có thể làm tăng chi phí vật liệu.

Nhà đầu tư hiện chuyển sự chú ý sang các chỉ báo khác trong tuần, đặc biệt là số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu công bố vào thứ Năm. Các dữ liệu này có thể giúp thị trường đánh giá sức khỏe của nền kinh tế và khả năng Fed duy trì chính sách hiện tại.

Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD

Về lý thuyết, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm có thể tạo lực hỗ trợ cho vàng, bởi chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi như vàng giảm xuống. Lợi suất kỳ hạn 2 năm, vốn nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất Fed, cũng đi xuống trong phiên này. Đây là yếu tố có thể giúp giảm bớt áp lực lên XAUUSD nếu đồng USD không tăng mạnh.

Khay kính đựng nhiều đồng tiền vàng, cạnh thỏi bạc và nhẫn trang sức tại chợ vàng Dubai — Tiền vàng, thỏi bạc và nhẫn trang sức được bày bán tại một cửa hàng ở chợ vàng Dubai. · Ảnh: Wehwalt / Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0

Tuy nhiên, tác động hiện chưa hoàn toàn một chiều. Thị trường đang định giá xác suất 85% Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tuần tới, tăng đáng kể so với mức 42,4% một tháng trước. Kỳ vọng duy trì lãi suất cao có thể tiếp tục nâng đỡ lợi suất thực và đồng USD, qua đó hạn chế đà tăng của vàng.

Áp lực lạm phát cũng chưa biến mất. Giá dầu tăng sau khi xung đột tại Trung Đông bùng phát trước đó đã làm dấy lên lo ngại về chi phí năng lượng. Trong phiên thứ Ba, dầu WTI giảm hơn 1% về khoảng 102 USD/thùng, còn dầu Brent giảm hơn 2% xuống khoảng 106 USD/thùng. Nếu giá dầu duy trì ở mức cao, Fed có thể thận trọng hơn trong việc nới lỏng chính sách.

Điều cần theo dõi

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ trong ngày thứ Năm, nhằm đánh giá sức bền của thị trường lao động.
Các số liệu về chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát được Fed ưu tiên, công bố vào tuần tới.
Thông điệp trong quyết định lãi suất sắp tới của Fed và mức độ thay đổi trong kỳ vọng giữ nguyên lãi suất.
Diễn biến giá dầu và lợi suất kỳ hạn 2 năm, hai biến số có thể tác động nhanh đến USD và XAUUSD.

Trong ngắn hạn, giá vàng có thể tiếp tục phản ứng đan xen với dữ liệu kinh tế, lợi suất và kỳ vọng chính sách. Các bài viết liên quan như giá vàng theo dõi lợi suất Mỹ trước quyết định của Fed và lợi suất trái phiếu Mỹ giảm sau dữ liệu nhà ở yếu cung cấp thêm bối cảnh cho diễn biến này.

📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h

Nguồn tham khảo: CNBC World. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: 4300streetcar / Wikimedia Commons, CC BY 4.0.