Vàng dưới 4.000 USD: Mua hay chờ 3.500 USD?

Vàng dưới 4.000 USD đang mở lại cuộc tranh luận về việc nên chờ một nhịp giảm sâu hơn hay xem đây là vùng giá đáng chú ý trong chu kỳ tăng dài hạn. Sau khi giảm hơn 28% từ mức kỷ lục 5.595 USD hồi tháng 1, kim loại quý đã trở nên rẻ hơn đáng kể, nhưng tâm lý thị trường vẫn bị chi phối bởi nguy cơ giá tiếp tục điều chỉnh.

Theo phân tích được FXEmpire Forecasts dẫn lại từ The Gold & Silver Club, việc chờ vàng giảm về 3.500 USD cũng là một dự báo thị trường. Nếu giá đảo chiều trước khi chạm mức này, những người đứng ngoài có thể phải cân nhắc lại ở vùng giá cao hơn.

Diễn biến chính của thị trường vàng

Lập luận tích cực cho vàng dựa trên sự khác biệt giữa một thị trường đang giảm và một luận điểm đầu tư đã suy yếu. Vàng hiện chịu sức ép từ kỳ vọng lãi suất, lợi suất trái phiếu và sức mạnh của đồng USD. Tuy nhiên, đánh giá tháng 11 của Hội đồng Vàng Thế giới cho rằng hoạt động bán ra có thể liên quan nhiều đến việc các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy giảm vị thế, thay vì dòng vốn rút lui hoàn toàn khỏi vàng.

Một tín hiệu đáng chú ý khác đến từ các quỹ ETF vàng vật chất. Trong tháng 9, nhóm quỹ này thu hút 10 tỷ USD, đưa tổng dòng vốn quý III lên mức kỷ lục 31 tỷ USD. Lượng vàng nắm giữ tăng lên 4.256 tấn, dù giá giảm trong tháng. Dòng vốn ghi nhận ở tất cả các khu vực, trong đó châu Âu và Bắc Mỹ dẫn đầu.

Dù đây không phải dữ liệu cập nhật trực tiếp cho tháng 11, diễn biến trên cho thấy giá giảm vẫn có thể đi kèm với hoạt động tích lũy. Đây là yếu tố khiến bên bán khó khẳng định rằng triển vọng dài hạn của vàng đã thay đổi hoàn toàn.

Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD

Nếu vàng phục hồi từ 4.000 USD lên 5.000 USD, mức tăng tương ứng sẽ là 25%. Ngược lại, một đợt giảm về 3.500 USD sẽ tương đương mức điều chỉnh thêm 12,5% từ 4.000 USD. Hai kịch bản này cho thấy tranh luận hiện nay không chỉ nằm ở hướng đi của giá, mà còn ở sự đánh đổi giữa mức giá tốt hơn và nguy cơ bỏ lỡ nhịp hồi phục.

Theo The Gold & Silver Club, mục tiêu cơ sở của vàng nằm trong vùng 4.900-5.000 USD vào quý I/2027. UBS dự báo giá có thể đạt 5.400 USD vào tháng 9/2027 và xem các nhịp lùi về quanh 4.000 USD là cơ hội gia tăng mức độ tiếp xúc. RBC Capital Markets cũng đưa ra kịch bản giá cao 5.296 USD cho năm 2027. Đây đều là các dự báo có điều kiện, không phải cam kết về diễn biến tương lai.

Ở chiều ngược lại, lợi suất cao, USD mạnh và hoạt động thanh lý tiếp diễn có thể kéo dài áp lực lên vàng. Nếu giá mua ở 4.400 USD thay vì 4.000 USD, phần tăng còn lại lên 5.000 USD chỉ khoảng 13,6%. Vì vậy, một mức giá cao hơn có thể đi kèm tín hiệu phục hồi rõ hơn, nhưng cũng làm giảm phần lợi nhuận tiềm năng nếu kịch bản tăng giá xảy ra.

Diễn biến dầu và kỳ vọng lạm phát cũng cần được theo dõi. Trong một phiên gần đây, vàng phục hồi khi giá dầu giảm, qua đó làm dịu lo ngại lạm phát. Những thay đổi ở các yếu tố vĩ mô này có thể nhanh chóng làm thay đổi cách thị trường đánh giá XAUUSD. Nhà đầu tư có thể tham khảo thêm diễn biến vàng XAUUSD khi dầu lao dốc để có thêm bối cảnh.

Vàng dưới 4.000 USD và bài toán chờ đợi

Việc chờ 3.500 USD chỉ có lợi nếu mức giá này thực sự xuất hiện trước khi một xu hướng hồi phục bền vững bắt đầu. Ngược lại, nếu nhu cầu đầu tư và lực mua chính thức vẫn duy trì, giá có thể phục hồi khi sự đồng thuận trên thị trường chưa hình thành. Tuy nhiên, giá thấp không tự động xác nhận luận điểm tăng giá; cần đánh giá đồng thời dòng vốn, lợi suất, USD và chính sách tiền tệ.

Điều cần theo dõi

• Diễn biến lợi suất trái phiếu Mỹ và kỳ vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.
• Sức mạnh của đồng USD, giá dầu và tác động của chúng tới kỳ vọng lạm phát.
• Dòng vốn vào ra các ETF vàng vật chất cùng lượng vàng nắm giữ.
• Nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương và dấu hiệu thanh lý từ nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy.

📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h

Nguồn tham khảo: FXEmpire Forecasts. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: Homoatrox / Wikimedia Commons, CC BY-SA 3.0.