Lạm phát CPI Mỹ tháng 10 thử thách đà hồi phục thị trường

Lạm phát CPI Mỹ tháng 10 sẽ là tâm điểm của thị trường sau khi cổ phiếu Mỹ phục hồi mạnh từ đợt bán tháo trước đó. Hoạt động giao dịch tại châu Âu được dự báo khá thận trọng, khi nhà đầu tư hạn chế mở vị thế lớn trước lúc số liệu được công bố.

Báo cáo lần này có thể giúp thị trường đánh giá lại triển vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), đồng thời tạo biến động cho lợi suất trái phiếu, đồng USD và vàng.

Diễn biến chính trước giờ công bố

CPI toàn phần tháng 10 được dự báo tăng 0,3% so với tháng trước, thấp hơn mức tăng 0,6% của tháng 9. CPI lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, được kỳ vọng tăng 0,2% theo tháng, giảm từ 0,3% trong kỳ trước.

Điểm đáng chú ý là Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) sẽ không công bố các số liệu so sánh theo năm như thường lệ. Nguyên nhân là dữ liệu tháng 10/2025 bị thiếu do đợt chính phủ đóng cửa năm ngoái. Vì vậy, các chỉ số theo tháng sẽ có vai trò lớn hơn trong cách thị trường diễn giải báo cáo.

Trong phiên trước, khẩu vị rủi ro cải thiện khi Nasdaq tăng 2,7% còn S&P 500 tăng 2,3%. Đà hồi phục diễn ra cùng lúc giá dầu giảm mạnh, dù những lo ngại về quy mô chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo và các rào cản pháp lý đối với nhóm công nghệ vẫn chưa biến mất.

Trong bối cảnh đó, CPI có thể trở thành yếu tố quyết định liệu đà hồi phục của cổ phiếu có tiếp tục hay không. Nhà đầu tư nhiều khả năng sẽ không đẩy mạnh hoạt động mua đuổi trước khi có tín hiệu rõ ràng hơn từ lạm phát.

Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD: lạm phát CPI Mỹ tháng 10

Nếu CPI thấp hơn dự kiến, thị trường có thể giảm kỳ vọng về khả năng Fed tiếp tục nâng lãi suất vào tháng 12. Kịch bản này thường gây sức ép lên lợi suất trái phiếu và đồng USD, qua đó tạo môi trường thuận lợi hơn cho vàng do chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lãi giảm.

Ngược lại, số liệu nóng hơn dự báo có thể khiến lợi suất Mỹ tăng trở lại và làm suy yếu định giá của các cổ phiếu công nghệ vốn đang ở mức cao. Với vàng, phản ứng ban đầu có thể chịu sức ép nếu USD và lợi suất cùng đi lên. Tuy nhiên, mức độ biến động còn phụ thuộc vào việc số liệu lệch khỏi kỳ vọng bao xa và các thành phần bên trong báo cáo.

Diễn biến này tiếp nối mối quan tâm gần đây của thị trường đối với dữ liệu CPI, như đã được đề cập trong bài CPI Mỹ ngày 10 tháng 11 thử thách đà hồi phục thị trường. Dù vậy, một báo cáo đơn lẻ chưa đủ để xác nhận xu hướng mới của vàng hay chính sách tiền tệ.

Điều cần theo dõi

• Mức tăng CPI toàn phần 0,3% và CPI lõi 0,2% theo tháng so với dự báo.
• Phản ứng của lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD ngay sau khi số liệu được công bố.
• Khả năng thị trường điều chỉnh kỳ vọng về quyết định lãi suất tháng 12 của Fed.
• Đà hồi phục của Nasdaq và S&P 500, đặc biệt trong bối cảnh lo ngại về chi tiêu AI vẫn còn.

Thị trường châu Âu có thể duy trì trạng thái trầm lắng trước giờ công bố, trong khi biến động chính được dự báo tập trung vào phiên Mỹ. Với vàng, việc theo dõi đồng thời CPI, lợi suất và USD sẽ quan trọng hơn việc chỉ nhìn vào phản ứng tức thời của giá.

📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h

Nguồn tham khảo: ForexLive. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: Ibex73 / Wikimedia Commons, CC BY 4.0.