Giá vàng trước Fed: Thị trường chờ tín hiệu tăng lãi suất
Giá vàng trước Fed đang đứng trước một quyết định được thị trường dự báo khá rõ: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ nhiều khả năng giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tuần này, sau lần tăng 0,25 điểm phần trăm vào tháng 9. Tuy nhiên, nhà đầu tư sẽ tập trung hơn vào thông điệp của Chủ tịch Kevin Warsh về khả năng tiếp tục thắt chặt chính sách.
Thị trường hợp đồng tương lai lãi suất Fed chỉ phản ánh khoảng 10% khả năng tăng lãi suất ngay trong tuần này, nhưng xác suất cho một lần tăng vào tháng 12 được đánh giá trên 80%, theo công cụ FedWatch của CME Group. Các mức định giá này cho thấy việc tạm dừng trong tháng 10 có thể chỉ là bước lùi để cơ quan hoạch định chính sách đánh giá thêm dữ liệu.
Diễn biến chính trong chính sách của Fed
Áp lực lớn nhất đến từ lạm phát. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 tăng 3,7% so với cùng kỳ năm trước, một phần do giá năng lượng tăng mạnh. CPI lõi, sau khi loại trừ các nhóm biến động như năng lượng và thực phẩm, vẫn ở mức 2,6%, cao hơn mục tiêu 2% của Fed và tăng 0,3 điểm phần trăm so với tháng 8.
Trong khi đó, nền kinh tế cho thấy những tín hiệu trái chiều. Thị trường nhà ở tiếp tục chịu sức ép khi lãi suất thế chấp duy trì trên 7%. Thị trường lao động chuyển sang trạng thái ít tuyển dụng và ít sa thải: số người mất việc ở mức thấp, nhưng người thất nghiệp lại gặp khó khăn hơn trong việc tìm công việc mới.
Một số quan chức Fed, trong đó có Phó chủ tịch Philip Jefferson và Chủ tịch Fed New York John Williams, được cho là đang nghiêng về khả năng tăng lãi suất tại các cuộc họp cách quãng. Kịch bản cơ sở được một số chuyên gia mô tả là tiến hành thận trọng, khoảng một lần mỗi quý, nhưng vẫn để ngỏ việc điều chỉnh tốc độ nếu lạm phát không hạ nhiệt hoặc tăng trưởng không chậm lại.
Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD
Thông thường, kỳ vọng lãi suất Mỹ cao hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng không sinh lãi, đồng thời hỗ trợ đồng USD và lợi suất trái phiếu. Vì vậy, nếu ông Warsh sử dụng ngôn ngữ cứng rắn dù Fed không tăng lãi suất trong tháng 10, XAUUSD có thể chịu sức ép thông qua kênh lợi suất và tỷ giá.
Tuy nhiên, phản ứng của vàng sẽ phụ thuộc vào mức độ bất ngờ của thông điệp. Một quyết định giữ nguyên lãi suất đã được phản ánh phần lớn vào giá, nên thị trường có thể tập trung vào triển vọng tháng 12 và các cuộc họp sau đó. Nếu Fed nhấn mạnh rủi ro đối với nhà ở, tín dụng tiêu dùng và việc làm, kỳ vọng thắt chặt quá mạnh có thể giảm bớt, qua đó hạn chế áp lực lên vàng.
Diễn biến này nối tiếp mối quan tâm gần đây của thị trường khi giá vàng kiểm tra vùng 4.000 USD trước Fed. Nhà đầu tư cũng đang theo dõi khả năng XAUUSD duy trì các vùng hỗ trợ quan trọng trong bối cảnh đồng USD và lợi suất biến động.
Điều cần theo dõi
- Quyết định lãi suất của FOMC và ngôn ngữ của Chủ tịch Kevin Warsh về các bước đi tiếp theo.
- Diễn biến CPI, đặc biệt là lạm phát lõi, sau khi số liệu tháng 9 cho thấy áp lực giá chưa giảm bền vững.
- Lợi suất trái phiếu Mỹ, đồng USD và điều kiện tài chính sau cuộc họp tháng 10.
- Tác động của lãi suất cao lên thị trường nhà ở, tín dụng tiêu dùng và việc làm.
Rủi ro chính sách vẫn hiện hữu
Các chuyên gia không hoàn toàn đồng thuận về việc Fed có nên tiếp tục tăng lãi suất hay không. Một số ý kiến cho rằng lạm phát có thể dịu xuống và Fed nên duy trì trạng thái chờ đợi, trong khi quan điểm khác cảnh báo việc tăng thêm sẽ gây tổn thương cho những khu vực nhạy cảm với chi phí vay. Do đó, phản ứng của giá vàng trước Fed có thể phụ thuộc không chỉ vào quyết định chính thức, mà còn vào cách ngân hàng trung ương cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và bảo vệ tăng trưởng.
📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h
Nguồn tham khảo: CNBC World. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: U.S. Mint / Wikimedia Commons, phạm vi công cộng.