Giá vàng trước Fed: Mốc 4.000 USD thử thách lực cầu

Giá vàng trước Fed đang đứng trước một vùng kiểm định quan trọng khi kim loại quý tiếp tục dao động quanh mốc tâm lý 4.000 USD mỗi ounce. Lợi suất thực của trái phiếu Mỹ giảm đã tạo lực đỡ cho vàng, nhưng lạm phát còn dai dẳng và thông điệp chính sách sắp tới vẫn có thể khiến thị trường biến động mạnh.

Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến kết thúc vào ngày mai. Thông báo chính sách được lên lịch lúc 14h theo giờ miền Đông nước Mỹ, sau đó là cuộc họp báo của Chủ tịch Fed vào 14h30.

Diễn biến chính của thị trường vàng

Bản tin sơ bộ của CME ngày 26/10 ghi nhận giá thanh toán hợp đồng vàng COMEX ở mức 4.038,40 USD/ounce, tăng hơn 30 USD. Tuy nhiên, thị trường vẫn nhiều lần kiểm tra vùng 4.000 USD, cho thấy đây là ngưỡng hỗ trợ tâm lý mà nhà đầu tư đang đặc biệt quan sát.

Ở thị trường trái phiếu, lợi suất thực kỳ hạn 10 năm của Mỹ đứng tại 2,66% ngày 26/10, không đổi so với phiên trước và thấp hơn mức 2,88% ghi nhận ngày 13/10. Diễn biến này cho thấy mức sinh lời thực từ trái phiếu bảo vệ trước lạm phát đã hạ nhiệt. Khi lợi suất giảm, vàng không sinh lãi trở nên tương đối hấp dẫn hơn do chi phí cơ hội nắm giữ kim loại quý được cải thiện.

Dù vậy, mối quan hệ này không mang tính tuyệt đối. Nhà đầu tư còn cân nhắc thanh khoản, diễn biến đồng USD và nhu cầu phòng vệ trước các rủi ro khác. Vì thế, lợi suất thực giảm có thể hỗ trợ vàng, nhưng chưa đủ để xác lập một xu hướng tăng bền vững.

Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD: giá vàng trước Fed

Dữ liệu lạm phát cho thấy Fed vẫn đối mặt với bài toán khó. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 9 tăng 0,6% so với tháng trước và 3,7% so với cùng kỳ năm trước; CPI lõi tăng lần lượt 0,3% và 2,6%. Trong khi đó, chỉ số giá sản xuất (PPI) của tháng 9 tăng 1,3% theo tháng và 6,3% theo năm.

Lạm phát cao có thể thúc đẩy nhu cầu nắm giữ vàng để bảo vệ sức mua. Tuy nhiên, nếu thị trường dự đoán Fed duy trì lập trường cứng rắn lâu hơn, lợi suất thực có thể tăng trở lại và gây sức ép lên XAUUSD. Do đó, phản ứng của vàng sẽ phụ thuộc nhiều vào thay đổi của lợi suất và định hướng chính sách, thay vì chỉ phụ thuộc vào việc Fed giữ nguyên hay điều chỉnh lãi suất.

Dữ liệu CFTC tính đến ngày 20/10 cho thấy các quỹ quản lý tiền đang nắm giữ 120.970 hợp đồng mua vàng và 16.764 hợp đồng bán, tương đương vị thế mua ròng 104.206 hợp đồng. Mức vị thế mua ròng lớn khiến thị trường có thể phản ứng nhanh nếu thông điệp của Fed không phù hợp với kỳ vọng hiện tại.

Ở góc độ kỹ thuật, việc giá duy trì trên hay phá xuống dưới 4.000 USD trong một vài phiên tới có thể cung cấp tín hiệu rõ hơn về hướng đi ngắn hạn. Trước đó, XAUUSD đã bật lại trên 4.000 USD và chờ Fed, nhưng vùng hỗ trợ này vẫn cần được xác nhận bằng diễn biến giá và thanh khoản.

Điều cần theo dõi

• Thông điệp của Fed về lạm phát, lợi suất và điều kiện cần thiết cho các bước điều chỉnh chính sách tiếp theo.
• Phản ứng của lợi suất thực kỳ hạn 10 năm: đà giảm tiếp diễn có thể hỗ trợ vàng, trong khi mức tăng trở lại sẽ tạo áp lực ngược chiều.
• Số liệu GDP quý III và báo cáo thu nhập, chi tiêu cá nhân của Mỹ công bố ngày 29/10, trong đó có chỉ số PCE.
• Khả năng vàng giữ vững mốc 4.000 USD sau quyết định Fed, thay vì chỉ tạo biến động ngắn hạn quanh thời điểm công bố.

📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h

Nguồn tham khảo: FXEmpire Forecasts. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: Ken Lund from Reno, Nevada, USA / Wikimedia Commons, CC BY-SA 2.0.