Đấu giá TIPS 5 năm phát tín hiệu mềm, giá vàng theo dõi lợi suất

Đấu giá TIPS 5 năm của Mỹ cho thấy nhu cầu nhìn chung mềm hơn thông lệ, dù vẫn xuất hiện điểm tích cực từ nhóm nhà đầu tư trong nước. Kết quả này đáng chú ý với thị trường vàng vì lợi suất thực, kỳ vọng lạm phát và đồng USD thường tác động đến sức hấp dẫn của kim loại quý.

Bộ Tài chính Mỹ đã bán 26 tỷ USD trái phiếu TIPS kỳ hạn 5 năm với lợi suất cao nhất 2,367%, cao hơn mức 2,360% của giao dịch when-issued (WI) ngay trước phiên đấu giá. So với lần phát hành trước ở 1,955% và mức bình quân sáu tháng là 1,548%, lợi suất lần này tăng đáng kể.

Đấu giá TIPS 5 năm: diễn biến chính

Khoảng chênh giữa lợi suất trúng thầu và mức WI, còn gọi là tail, là 0,7 điểm cơ bản. Con số này lớn hơn mức bình quân 0,2 điểm cơ bản, cho thấy Kho bạc Mỹ phải trả mức lợi suất cao hơn một chút để thu hút đủ người mua.

Tỷ lệ đặt mua trên lượng chào bán đạt 2,41 lần, thấp hơn mức bình quân 2,52 lần. Nhà đầu tư gián tiếp, thường bao gồm các tổ chức nước ngoài, nhận 62,1% lượng phát hành, giảm so với mức bình quân 67,8%. Đây là tín hiệu kém thuận lợi về nhu cầu quốc tế.

Ở chiều ngược lại, nhóm nhà đầu tư trực tiếp nhận 32,4%, cao hơn đáng kể mức bình quân 23%. Các đại lý phân phối chỉ giữ 5,5%, thấp hơn mức 9,2% thường thấy. Điều này cho thấy lực cầu trong nước đã hỗ trợ phiên đấu giá và giúp thị trường hấp thụ phần lớn lượng trái phiếu. Dù vậy, tổng thể phiên đấu giá được đánh giá ở mức C− do lợi suất phải nhích lên và tỷ lệ đặt mua suy yếu.

Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD

TIPS là trái phiếu được điều chỉnh phần gốc theo chỉ số giá tiêu dùng CPI. Lãi suất coupon được cố định, nhưng tiền lãi danh nghĩa có thể tăng khi phần gốc được điều chỉnh theo lạm phát. Vì vậy, lợi suất TIPS phản ánh lợi suất thực, không phải dự báo trực tiếp về tỷ lệ lạm phát trong tương lai.

Với lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 5 năm ở 4,7909% và lợi suất TIPS là 2,367%, chênh lệch đạt khoảng 2,4239 điểm phần trăm, tương đương 242,39 điểm cơ bản. Đây là mức lạm phát hòa vốn 5 năm mang tính xấp xỉ, hàm ý thị trường đang định giá lạm phát trung bình quanh vùng giữa 2% trong 5 năm tới. Tuy nhiên, chỉ số này còn chịu ảnh hưởng bởi thanh khoản và phần bù rủi ro lạm phát.

Đối với vàng, lợi suất thực cao thường làm tăng chi phí cơ hội của tài sản không sinh lãi, qua đó có thể gây sức ép lên XAUUSD. Lợi suất TIPS tăng trong phiên đấu giá là một yếu tố cần theo dõi, nhưng kết quả này chưa đủ để kết luận kỳ vọng lạm phát đang giảm. Nếu lợi suất thực tiếp tục tăng đồng thời đồng USD mạnh lên, áp lực đối với vàng có thể rõ hơn; ngược lại, lo ngại lạm phát hoặc rủi ro kinh tế có thể hỗ trợ nhu cầu phòng thủ.

Diễn biến này cũng liên quan đến mối quan hệ giữa đồng USD, lợi suất và vàng. Nhà đầu tư có thể tham khảo thêm phân tích USD tăng trở lại và giá vàng chịu sức ép từ lợi suất để có thêm bối cảnh.

Điều cần theo dõi

• Biến động lợi suất thực TIPS kỳ hạn 5 năm sau phiên đấu giá, thay vì chỉ nhìn vào mức lợi suất trúng thầu.
• Chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu thường và TIPS, nhằm đánh giá xu hướng lạm phát hòa vốn.
• Sức mạnh của USD và lợi suất kho bạc Mỹ, hai yếu tố có thể ảnh hưởng trực tiếp đến XAUUSD.
• Các dữ liệu CPI, kỳ vọng chính sách của Fed và những phiên đấu giá trái phiếu tiếp theo để kiểm chứng tín hiệu hiện tại.

📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h

Nguồn tham khảo: ForexLive. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: Nouf Kinani / Wikimedia Commons, CC BY 2.0.