Giá vàng XAUUSD chịu sức ép trước dữ liệu việc làm Mỹ

Giá vàng XAUUSD bước vào tuần mới trong bối cảnh lợi suất thực của trái phiếu Mỹ đã hạ nhiệt so với cuối tháng trước. Tuy nhiên, đà phục hồi vẫn thiếu chắc chắn khi dữ liệu lạm phát chưa cho thấy Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể nhanh chóng nới lỏng chính sách.

Theo phân tích của FXEmpire Forecasts, kim loại quý vẫn chịu ảnh hưởng từ đợt bán tháo cuối tuần trước. Các nhịp tăng có nguy cơ bị hạn chế nếu giá chưa thể đóng cửa vững trên mốc 4.000 USD.

Diễn biến lợi suất và các dữ liệu nền tảng

Đường cong lợi suất ngày 30/10 cho thấy lợi suất thực kỳ hạn 5 năm ở mức 2,25%, giảm từ 2,37% ngày 26/10. Lợi suất thực kỳ hạn 10 năm cũng giảm còn 2,6%, so với 2,66% trước đó. Khi lợi suất điều chỉnh theo lạm phát đi xuống, chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng – tài sản không trả lãi – có thể giảm.

Dù vậy, lợi suất chỉ là một phần trong bức tranh. Báo cáo của Cục Thống kê Lao động Mỹ cho biết tổng chi phí bồi thường của người lao động tăng 0,8% trong quý III, thấp hơn mức 0,9% của quý trước. Mức tăng trong 12 tháng vẫn giữ ở 3,4%, cho thấy chưa đủ cơ sở để khẳng định chi phí lao động đang giảm tốc rõ rệt.

Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 9 tăng 0,5% so với tháng trước và 3,6% so với cùng kỳ năm trước. PCE lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng lần lượt 0,3% và 3,1%. Những con số này tiếp tục khiến Fed khó chuyển nhanh sang lập trường nới lỏng.

Fed đã giữ lãi suất mục tiêu trong khoảng 3,75%-4% tại cuộc họp ngày 28/10, trong đó hai thành viên muốn tăng thêm 0,25 điểm phần trăm. Quyết định này không xác nhận trước một đợt hạ lãi suất, đồng thời cho thấy lạm phát vẫn là mối quan tâm đáng kể với một bộ phận nhà hoạch định chính sách.

Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD

Sự kết hợp giữa lợi suất thực thấp hơn và đà tăng chi phí lao động có phần chậm lại tạo nền tảng hỗ trợ cho giá vàng XAUUSD. Tuy nhiên, mức lạm phát tiêu dùng còn cao khiến nhà đầu tư khó kéo dài kỳ vọng về một chu kỳ nới lỏng mạnh. Nếu lợi suất thực tăng trở lại, sức hấp dẫn tương đối của vàng có thể suy yếu.

Dữ liệu tăng trưởng cũng làm bài toán trở nên phức tạp. GDP thực của Mỹ tăng với tốc độ thường niên 3,4% trong quý III, nhanh hơn mức 2,2% của quý II. Hoạt động kinh tế bền bỉ có thể duy trì nhu cầu tín dụng và làm giảm áp lực phải sớm hạ lãi suất. Ngược lại, một đợt giảm tốc đột ngột sẽ hỗ trợ lập luận cho chính sách mềm mỏng hơn.

Ở góc độ kỹ thuật, diễn biến hiện tại được đánh giá là yếu sau cú giảm mạnh hôm thứ Sáu. Nhịp bật đầu tuần đã gặp lực cản, vì vậy các đợt phục hồi có thể tiếp tục bị bán xuống khi giá chưa vượt rõ ràng mốc 4.000 USD. Diễn biến này tương đồng với bối cảnh giá vàng từng chịu sức ép khi lợi suất Mỹ tăng sau quyết định của Fed, như đã được đề cập trong bài phân tích về lợi suất Mỹ và giá vàng.

Điều cần theo dõi

• Số liệu việc làm Mỹ tháng 10 công bố vào thứ Sáu, ngày 6/11, sẽ là phép thử quan trọng đối với kỳ vọng về lãi suất thực.
• Báo cáo số vị trí tuyển dụng dự kiến phát hành vào thứ Ba có thể cung cấp thêm tín hiệu về sức khỏe nhu cầu lao động.
• Dữ liệu năng suất và chi phí lao động sơ bộ của quý III công bố vào thứ Năm sẽ giúp đánh giá áp lực chi phí trên mỗi đơn vị sản phẩm.
• Kịch bản tích cực với vàng là lợi suất thực tiếp tục giảm cùng quá trình hạ nhiệt có trật tự của thị trường lao động; ngược lại, việc làm bền bỉ hoặc chi phí tăng dai dẳng có thể gây sức ép lên giá.

📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h

Nguồn tham khảo: FXEmpire Forecasts. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: Dietmar Rabich / Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0.