Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm khi nhà đầu tư tìm nơi trú ẩn

Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm khi cổ phiếu AI bị bán tháo

1 Tháng 11, 2026

Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm mạnh khi làn sóng bán tháo cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) thúc đẩy dòng tiền tìm đến tài sản an toàn. Theo ForexLive dẫn nguồn Reuters, lợi suất kỳ hạn 10 năm lùi về quanh 4,90%, còn kỳ hạn 30 năm xuống khoảng 5,26%.

Diễn biến này đưa cả hai mức lợi suất về vùng thấp nhất trong hơn một tháng. Do lợi suất và giá trái phiếu biến động ngược chiều, mức giảm cho thấy nhu cầu mua trái phiếu Chính phủ Mỹ tăng lên trong bối cảnh tâm lý rủi ro suy yếu.

Diễn biến chính trên thị trường

Lo ngại về chi phí của làn sóng đầu tư AI tiếp tục lan rộng sau kết quả kinh doanh của Alphabet, Amazon và Intel. Những báo cáo này khiến nhà đầu tư đặt câu hỏi về quy mô chi tiêu cho hạ tầng AI, khả năng tạo lợi nhuận và sức chịu đựng của các doanh nghiệp công nghệ trước chi phí vốn cao.

Khi cổ phiếu bị bán mạnh, trái phiếu Chính phủ Mỹ trở nên hấp dẫn hơn như một kênh phòng thủ. Tuy nhiên, lần này đồng USD không tăng theo cách thường thấy trong các đợt né tránh rủi ro do lạm phát hoặc năng lượng. Chỉ số USD lùi về khoảng 101,8, dù vẫn hướng tới tháng tăng thứ hai liên tiếp.

Sự khác biệt này cho thấy thị trường đang nhìn nhận đợt bán tháo cổ phiếu AI chủ yếu là rủi ro đối với tăng trưởng và lợi nhuận tại Mỹ, thay vì một cú sốc lạm phát. Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm cũng giúp hạ chi phí tài chính trên nhiều kỳ hạn, qua đó phần nào giảm áp lực lên các doanh nghiệp nhạy cảm với lãi suất, trong đó có những công ty AI.

Trên thị trường tiền tệ, đồng yen đi ngang quanh 157,8 yen đổi một USD trước quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). Thị trường đang định giá khoảng 80% khả năng BoJ tăng lãi suất vào tháng 12. Đồng euro gần 1,12 USD, trong khi đôla Australia giữ quanh 0,70 USD.

Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD

Đà giảm của lợi suất trái phiếu Mỹ thường tạo nền tảng thuận lợi hơn cho vàng, bởi chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi giảm xuống. Đồng USD yếu hơn cũng có thể hỗ trợ các hàng hóa định giá bằng USD, trong đó có vàng. Vì vậy, phản ứng của trái phiếu và tiền tệ đang tạo ra một yếu tố hỗ trợ cho XAUUSD.

Dù vậy, đây chưa phải tín hiệu cho một xu hướng bền vững. Giá dầu vẫn tăng và dầu Brent có thể ghi nhận tháng tăng thứ tư liên tiếp. Nếu căng thẳng liên quan đến Iran leo thang, kỳ vọng lạm phát có thể quay lại, kéo lợi suất tăng và làm suy yếu tác động hỗ trợ đối với vàng. Nhà đầu tư cũng có thể tham khảo thêm diễn biến đàm phán Mỹ – Iran để đánh giá rủi ro địa chính trị đối với thị trường.

Bên cạnh đó, ANZ cho rằng việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Dự trữ New Zealand tạm dừng điều chỉnh lãi suất trong tuần này có thể chỉ mang tính tạm thời. Lạm phát cao kéo dài sang năm 2027 có thể khiến các ngân hàng trung ương tiếp tục thắt chặt, qua đó gây áp lực trở lại lên vàng.

Điều cần theo dõi

Phản ứng của lợi suất kỳ hạn 10 năm nếu cổ phiếu AI tiếp tục bị bán tháo.
Quyết định và thông điệp chính sách của BoJ, đặc biệt là tín hiệu về khả năng tăng lãi suất vào tháng 12.
Diễn biến giá dầu và nguy cơ căng thẳng tại khu vực Trung Đông làm tăng kỳ vọng lạm phát.
Sức mạnh của USD sau khi chỉ số đồng bạc xanh vẫn hướng tới tháng tăng thứ hai liên tiếp.

Trong ngắn hạn, vàng có thể nhận hỗ trợ từ lợi suất thấp hơn và đồng USD suy yếu, nhưng triển vọng vẫn phụ thuộc vào việc thị trường đánh giá rủi ro AI hay rủi ro lạm phát là yếu tố chi phối chính.

📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h

Nguồn tham khảo: ForexLive. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: Bjoertvedt / Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0.