Lợi suất thực tăng sau CPI, vàng đối mặt rủi ro giảm

Diễn biến lợi suất thực tăng sau CPI đang trở thành yếu tố gây sức ép rõ rệt lên vàng. Báo cáo lạm phát tháng 10 của Mỹ cho thấy chỉ số CPI toàn phần hạ nhiệt theo tháng, nhưng lạm phát lõi vẫn duy trì tốc độ tăng, khiến thị trường thận trọng hơn về triển vọng chính sách tiền tệ.

Theo FXEmpire Forecasts, vàng có nguy cơ xuyên thủng vùng 3.900 USD nếu áp lực từ lợi suất tiếp tục kéo dài. Trong kịch bản tiêu cực hơn, vùng hỗ trợ dài hạn quanh 3.600 USD được đưa vào tầm quan sát, dù đây là nhận định phân tích thị trường chứ không phải khuyến nghị giao dịch.

Diễn biến CPI tháng 10 và lợi suất trái phiếu

CPI Mỹ tăng 0,4% so với tháng trước trong tháng 10, thấp hơn mức 0,6% của tháng 9. Tuy nhiên, CPI lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, vẫn tăng 0,3%, tương đương hai tháng trước đó. Giá năng lượng tăng 0,7%, trong khi giá xăng tăng 1% theo điều chỉnh mùa vụ.

Bức tranh này cho thấy lạm phát toàn phần có dấu hiệu dịu lại nhưng chưa phản ánh một sự hạ nhiệt diện rộng ở nhóm giá cơ bản. Với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, tốc độ ổn định của CPI lõi có thể là lý do để tiếp tục giữ thái độ thận trọng, thay vì nhanh chóng chuyển sang lập trường nới lỏng hơn.

Đáng chú ý, lợi suất thực trên đường cong trái phiếu Kho bạc Mỹ đã tăng mạnh so với tuần trước. Lợi suất thực kỳ hạn 5 năm lên 2,56%, kỳ hạn 10 năm lên 2,78% và kỳ hạn 30 năm lên 3,17%, lần lượt cao hơn các mức 2,35%, 2,63% và 3% trước đó. Các số liệu này là lợi suất ngang giá từ trái phiếu bảo vệ lạm phát TIPS, không phải giá giao dịch trực tiếp của từng mã trái phiếu.

Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD: lợi suất thực tăng sau CPI

Vàng không tạo ra dòng tiền định kỳ, vì vậy lợi suất thực cao hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại quý. Khi trái phiếu mang lại mức lợi suất thực hấp dẫn hơn, một bộ phận dòng vốn có thể giảm mức ưu tiên dành cho vàng, đặc biệt nếu khẩu vị rủi ro trên thị trường vẫn ổn định.

Đường cong lợi suất thực cũng dốc lên ở phần kỳ hạn dài, với lợi suất 30 năm cao hơn kỳ hạn 5 năm. Đây là một trở ngại đối với vàng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, áp lực này có thể giảm nếu lợi suất thực ổn định hoặc đảo chiều, ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng, hay rủi ro địa chính trị gia tăng. Nhà đầu tư có thể tham khảo thêm diễn biến liên quan trong bài vàng giảm xuống 3.940 USD khi lợi suất Mỹ tăng.

Về kỹ thuật, bài phân tích nhận định vùng 3.900 USD đang bị đe dọa. Nếu mức này bị phá vỡ một cách thuyết phục, hỗ trợ tiếp theo quanh 3.600 USD có thể được chú ý trên các khung thời gian dài hơn. Việc xác định các vùng giá cần được đặt trong bối cảnh biến động và quản trị rủi ro; khái niệm nền tảng có thể xem tại bài hỗ trợ và kháng cự trên biểu đồ vàng.

Điều cần theo dõi

• Khả năng lợi suất thực Mỹ ổn định hay tiếp tục tăng sau phản ứng với báo cáo CPI.
• Cách thị trường diễn giải sự kết hợp giữa CPI toàn phần giảm tốc và CPI lõi tăng đều.
• Phản ứng của XAUUSD quanh vùng 3.900 USD và nguy cơ mở rộng đà giảm về khu vực 3.600 USD.
• Các yếu tố có thể hỗ trợ vàng, gồm lợi suất thực giảm, lực mua từ khu vực chính thức và căng thẳng địa chính trị mới.

📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h

Nguồn tham khảo: FXEmpire Forecasts. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: Infrogmation of New Orleans / Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0.