Kevin Warsh Fed giữ dư địa tăng lãi suất vào tháng 12
Kevin Warsh Fed đang chuyển sang cách điều hành ít cam kết hơn nhưng vẫn giữ thông điệp cứng rắn về lạm phát. Sau cuộc họp mới nhất, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ không xác nhận một lộ trình lãi suất cố định, đồng thời cho thấy ông nghiêng về khả năng duy trì hoặc nâng lãi suất nếu áp lực giá không hạ nhiệt.
Cách truyền thông này giúp Kevin Warsh có thêm không gian để phản ứng với dữ liệu trước cuộc họp tháng 12. Tuy nhiên, nó cũng khiến thị trường khó đánh giá chính xác ngưỡng chịu đựng của Fed đối với lạm phát và tăng trưởng.
Kevin Warsh Fed giữ quyền chủ động
Trong những tháng đầu nhiệm kỳ, Warsh chịu sức ép phải chứng minh ông thực sự ưu tiên kiểm soát lạm phát, nhất là sau khi Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 6 và tháng 7 dù lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%. Quyết định tăng lãi suất vào tháng 9, cùng các phát biểu cứng rắn sau đó, phần nào củng cố cam kết này.
Tại cuộc họp mới nhất, ông bác bỏ quan điểm cho rằng Fed đã bị khóa vào một hướng đi nhất định. Theo lập luận của ông, nếu Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đã có kết luận chắc chắn về chính sách, kết luận đó sẽ được công bố rõ ràng. Dù vậy, Warsh cũng cho rằng các điều kiện tài chính hiện nay chưa thể gọi là “thắt chặt”, qua đó mở đường cho khả năng tăng lãi suất vào tháng 12 nếu lạm phát tiếp tục dai dẳng.
Việc một số quan chức Fed trước đó làm dịu kỳ vọng tăng lãi suất trong tuần này càng cho thấy ngân hàng trung ương muốn duy trì sự linh hoạt. Warsh không xác nhận các thông điệp này được phát đi theo chỉ đạo trực tiếp của ông, nhưng thị trường vẫn nhận được tín hiệu rằng một đợt tăng lãi suất ngay lập tức khó xảy ra.
Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD
Đối với vàng và XAUUSD, lập trường nghiêng về lãi suất cao thường tạo sức ép thông qua đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ. Nếu dữ liệu sắp tới cho thấy lạm phát chưa giảm đủ nhanh, kỳ vọng Fed tiếp tục thắt chặt có thể làm giảm sức hấp dẫn tương đối của tài sản không sinh lãi như vàng.
Ngược lại, việc Fed không đưa ra lộ trình cứng nhắc khiến thị trường phải liên tục điều chỉnh kỳ vọng theo từng báo cáo kinh tế. Sự thiếu chắc chắn này có thể tạo các nhịp biến động mạnh cho XAUUSD. Ngoài ra, nếu chính sách thắt chặt kéo dài gây tổn thương cho tăng trưởng, nhu cầu trú ẩn có thể phần nào hỗ trợ vàng, dù rủi ro từ USD và lợi suất vẫn cần được theo dõi.
Nhà đầu tư có thể tham khảo thêm diễn biến trong bài Kevin Warsh Fed giữ kín hướng đi để so sánh các tín hiệu chính sách gần đây.
Điều cần theo dõi
- Lạm phát: Dữ liệu giá cả trước cuộc họp tháng 12 sẽ quyết định mức độ thuyết phục của lập trường nghiêng về tăng lãi suất.
- Tăng trưởng và năng suất: Nếu năng suất cải thiện, Fed có thể lập luận rằng nền kinh tế còn dư địa tăng trưởng mà không làm lạm phát tăng thêm.
- USD và lợi suất: Đây là các kênh truyền dẫn quan trọng từ chính sách Fed sang giá vàng và XAUUSD.
- Thay đổi trong cách họp: Fed dự kiến giảm số lần bỏ phiếu về điều chỉnh lãi suất trong các năm 2027 và 2028, qua đó làm giảm ảnh hưởng của những phát biểu xa thời điểm quyết định.
Chiến lược giữ kín một phần định hướng giúp Warsh tránh bị ràng buộc bởi những phát biểu trước đó, nhưng cũng làm tăng nguy cơ chính sách phản ứng chậm với lạm phát. Hệ quả đầy đủ của cách tiếp cận này có thể chỉ rõ hơn trong vài tháng tới.
📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h
Nguồn tham khảo: CNBC Economy. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: Acediscovery / Wikimedia Commons, CC BY 4.0.