Giá vàng XAUUSD giằng co giữa hỗ trợ 4.000 và cản 4.260

Giá vàng XAUUSD đang giằng co trong vùng kỹ thuật quan trọng, với mốc 4.000 USD đóng vai trò hỗ trợ và khu vực 4.200-4.260 USD là vùng cản phía trên. Bối cảnh vĩ mô chưa tạo được ưu thế rõ ràng cho bên mua khi lợi suất thực Mỹ phục hồi nhẹ, trong khi nhu cầu phòng hộ vẫn là yếu tố nâng đỡ thị trường.

Diễn biến hiện tại cho thấy vàng chưa xác lập xu hướng mới. Việc giá bảo vệ được vùng 4.000 USD giúp hạn chế rủi ro giảm sâu trong ngắn hạn, nhưng để củng cố đà tăng, thị trường cần vượt qua các ngưỡng kháng cự kế tiếp và đồng thời nhận được sự hỗ trợ từ lợi suất thực giảm trở lại.

Diễn biến lợi suất và bối cảnh Fed

Theo số liệu đường cong lợi suất Kho bạc Mỹ ngày 19/10, lợi suất thực kỳ hạn 10 năm tăng lên 2,80%, từ 2,74% ngày 16/10. Dù vậy, mức này vẫn thấp hơn con số 2,91% ghi nhận ngày 9/10. Như vậy, đà giảm của lợi suất thực đã bị gián đoạn nhưng chưa hoàn toàn đảo chiều.

Lợi suất danh nghĩa cũng tăng. Lợi suất kỳ hạn 2 năm lên 4,77%, còn kỳ hạn 10 năm đạt 5,15%, so với lần lượt 4,74% và 5,09% vào cuối tuần trước. Việc cả lợi suất danh nghĩa và lợi suất thực cùng đi lên đáng chú ý hơn so với chỉ một biến động đơn lẻ, bởi nó làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ tài sản không tạo thu nhập như vàng.

Dữ liệu lạm phát vẫn là một phần quan trọng của bức tranh. CPI tháng 9 tăng 0,6% theo tháng và 3,7% so với cùng kỳ; CPI lõi tăng lần lượt 0,3% và 2,6%. Tuy nhiên, hơn một nửa mức tăng CPI tháng đến từ giá xăng tăng 9,1%, cho thấy áp lực có phần tập trung ở năng lượng thay vì lan tỏa đồng đều trong toàn bộ rổ hàng hóa.

Ở cấp độ sản xuất, PPI tăng 1,3% trong tháng 9 và 6,3% so với cùng kỳ. Những số liệu này có thể củng cố lo ngại về áp lực chi phí, nhưng không đồng nghĩa toàn bộ mức tăng giá đầu vào sẽ lập tức chuyển sang lạm phát tiêu dùng. Vì vậy, tác động lên vàng cần được đánh giá cùng với phản ứng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD

Với giá vàng XAUUSD, lợi suất thực tăng thường làm giảm sức hấp dẫn tương đối của vàng vì nhà đầu tư có thêm lựa chọn tạo thu nhập. Nếu đà tăng này kéo dài, nó có thể khiến vàng khó duy trì nhịp phục hồi. Ngược lại, lợi suất thực tiếp tục giảm cùng nhu cầu bảo toàn sức mua trước bất ổn kinh tế hoặc chính sách sẽ tạo nền tảng thuận lợi hơn cho kim loại quý.

Hai lực tác động đang đi theo hướng trái chiều. Lạm phát dai dẳng có thể thúc đẩy nhu cầu phòng hộ, nhưng chính sách tiền tệ duy trì ở mức hạn chế và điều kiện tài chính thắt chặt lại làm tăng chi phí cơ hội của vàng. Do đó, không nên mặc định mọi số liệu lạm phát nóng đều lập tức tạo lực đẩy cho giá vàng.

Về kỹ thuật, vùng 4.000 USD hiện được xem là nền hỗ trợ đáng chú ý. Nếu vùng này bị phá vỡ dứt khoát, tín hiệu sẽ tiêu cực hơn và cho thấy bên bán đang giành lại quyền kiểm soát. Ở chiều ngược lại, vượt qua 4.200 USD có thể mở đường để giá kiểm tra mốc 4.260 USD. Một nhịp bứt phá trên 4.260 USD sẽ cải thiện đáng kể triển vọng phục hồi, dù vẫn cần được xác nhận bằng diễn biến lợi suất và nhu cầu thị trường.

Diễn biến này tương đồng với nhận định trong bài giá vàng XAUUSD giữ vùng 4.119 USD trước kỳ vọng Fed, khi chính sách lãi suất tiếp tục là biến số trung tâm.

Điều cần theo dõi

• Phản ứng của giá quanh vùng hỗ trợ 4.000 USD và khả năng duy trì trên mốc này.
• Khả năng XAUUSD vượt lần lượt 4.200 USD và 4.260 USD.
• Diễn biến lợi suất thực 10 năm của Mỹ sau nhịp tăng lên 2,80%.
• Quyết định lãi suất của Fed trong cuộc họp ngày 27-28/10 và kỳ vọng thị trường về tháng 12.

Ở thời điểm hiện tại, vàng vẫn là thị trường trung lập, bị kéo giữa lực hỗ trợ từ nhu cầu phòng hộ và sức ép từ lợi suất thực. Các mốc kỹ thuật nêu trên có thể giúp nhà đầu tư đánh giá hướng đi tiếp theo, nhưng chưa đủ để khẳng định một xu hướng bền vững.

📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h

Nguồn tham khảo: FXEmpire Forecasts. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: FMCDH / Wikimedia Commons, CC0.