Giá vàng XAUUSD đối mặt rủi ro khi lợi suất gần 5%
Giá vàng XAUUSD đã phục hồi từ vùng 3.975 USD khi giá dầu hạ nhiệt nhẹ khỏi khu vực kháng cự. Tuy nhiên, đà hồi phục vẫn thiếu chắc chắn trong bối cảnh dầu duy trì ở mức cao, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm dao động gần 5% và đồng USD giữ vững trước quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).
Diễn biến này cho thấy vàng đang phải cân bằng giữa nhu cầu phòng thủ và sức ép từ chi phí nắm giữ tài sản không sinh lợi suất. Thị trường vì vậy có thể tiếp tục biến động mạnh quanh các vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng.
Diễn biến chính của thị trường
Giá dầu đã tăng mạnh trong tháng 10 và tiến gần vùng 120 USD trước khi điều chỉnh trong đầu tuần. Dù giảm nhẹ, dầu vẫn ở mức cao. Giá bán dầu diesel tại Mỹ cũng tăng từ khoảng 3,45 USD hồi tháng 1 lên trên 6,35 USD vào tháng 10, tương đương mức tăng hơn 80% theo bài phân tích gốc. Áp lực này có thể làm lạm phát dai dẳng hơn và khiến thị trường thận trọng về triển vọng lãi suất.
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã điều chỉnh từ vùng kháng cự 5,20-5,35% về quanh 5%. Tuy nhiên, mốc 5% được đánh giá là vùng hỗ trợ đáng kể, gắn với đường trung bình động 50 ngày. Nếu lợi suất bật tăng trở lại từ đây, vàng có thể chịu thêm áp lực.
Trong khi đó, chỉ số USD vẫn duy trì nền tích lũy kéo dài từ tháng 5/2025 đến tháng 10/2026. Đồng bạc xanh đang đối mặt vùng cản quanh đường trung bình động 200 tuần, nhưng một tín hiệu cứng rắn từ Fed, chẳng hạn khả năng tăng lãi suất vào tháng 12, có thể hỗ trợ USD mạnh hơn. Diễn biến này tương tự các rủi ro đã được đề cập trong bài USD tăng và giá vàng chịu sức ép trước Fed.
Ý nghĩa với giá vàng XAUUSD
Về mối quan hệ vĩ mô, giai đoạn lợi suất Mỹ tăng cao thường không thuận lợi cho vàng. Từ tháng 8/2020 đến tháng 10/2023, lợi suất đi lên trong khi vàng và bạc chủ yếu tích lũy. Ngược lại, khi lợi suất ổn định trong khoảng từ tháng 10/2023 đến tháng 2/2026, hai kim loại này đã tăng đáng kể.
Điểm đáng chú ý là lợi suất đã giảm khoảng 5,6% trong tháng 10 nhưng vàng vẫn giảm 2,45%, còn bạc giảm 10,50%. Điều đó cho thấy chỉ riêng lợi suất giảm chưa đủ tạo ra một nhịp tăng mới; đồng USD, giá dầu và tâm lý rủi ro trên các thị trường khác cũng đang đóng vai trò quan trọng. Nếu lợi suất vượt trở lại vùng 5%, đà phục hồi của giá vàng XAUUSD có thể bị hạn chế. Ngược lại, việc lợi suất duy trì dưới 4,70% rồi giảm sâu hơn có thể cải thiện triển vọng của vàng và bạc.
Phân tích kỹ thuật giá vàng XAUUSD
Trên đồ thị dài hạn, vàng vẫn vận động trong một kênh tăng bắt đầu từ các mức thấp của tháng 8/2018. Sau khi lập đỉnh kỷ lục 5.600 USD vào tháng 1/2026, giá đang điều chỉnh về vùng hỗ trợ dài hạn 3.600-4.100 USD.
Trong ngắn hạn, vùng 3.900-4.000 USD, đặc biệt mốc 3.950 USD, là khu vực cần theo dõi. Nếu giá phá xuống dưới 3.950 USD, các vùng 3.800 USD và 3.500 USD có thể trở thành mục tiêu điều chỉnh tiếp theo theo phân tích kỹ thuật của nguồn. Ở chiều ngược lại, việc vượt 4.200 USD có thể mở đường lên 4.400 USD; một cú phá vỡ được xác nhận trên 4.400 USD sẽ cải thiện triển vọng hướng tới vùng 5.000 USD.
Điều cần theo dõi
- Khả năng lợi suất trái phiếu Mỹ giữ hay mất mốc hỗ trợ 5%.
- Phản ứng của đồng USD trước quyết định và thông điệp chính sách của Fed.
- Diễn biến giá dầu, đặc biệt khả năng điều chỉnh xuống dưới 100 USD.
- Phản ứng của giá vàng XAUUSD quanh vùng 3.900-4.000 USD và mốc 3.950 USD.
Bên cạnh đó, chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu doanh nghiệp chất lượng thấp và trái phiếu kho bạc đang mở rộng, phản ánh rủi ro gia tăng ở nhóm doanh nghiệp vay nợ nhiều. Nếu áp lực này lan rộng, dòng tiền phòng thủ có thể hỗ trợ vàng, nhưng trong ngắn hạn tác động còn phụ thuộc vào hướng đi của USD và lợi suất.
📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h
Nguồn tham khảo: FXEmpire Forecasts. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: Beyond My Ken / Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0.