Giá bạc 55-60 USD giằng co giữa sản xuất và lợi suất
Giá bạc 55-60 USD đang duy trì trạng thái khá trung tính trong vùng cầu, khi các tín hiệu từ sản xuất công nghiệp chưa đủ mạnh để tạo xu hướng tăng rõ ràng. Đà cải thiện tại Trung Quốc và Mỹ phần nào hỗ trợ kim loại này, nhưng lợi suất thực của trái phiếu Mỹ cao hơn lại làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không tạo thu nhập.
Bức tranh hiện tại vì vậy không hoàn toàn nghiêng về một phía. Hoạt động sản xuất có dấu hiệu ổn định hơn, song các kênh tiêu dùng, đầu tư cố định và bất động sản tại Trung Quốc vẫn yếu. Với bạc, dữ liệu công nghiệp chỉ cho thấy môi trường hoạt động của các ngành sử dụng kim loại này có cải thiện, chưa thể khẳng định lượng bạc tiêu thụ thực tế đã tăng.
Diễn biến chính của thị trường bạc
Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc cho biết giá trị gia tăng công nghiệp của các doanh nghiệp quy mô lớn trong tháng 9 tăng 5,5% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức 5,2% của tháng 8. Tăng trưởng theo tháng, sau điều chỉnh mùa vụ, đạt 0,61%. Đây là tín hiệu tích cực đối với các lĩnh vực có liên quan tới điện, điện tử và năng lượng mặt trời.
Tuy nhiên, số liệu này không phải báo cáo trực tiếp về đơn hàng hoặc mức tiêu thụ bạc. Đầu tư tài sản cố định, không bao gồm khu vực nông thôn, giảm 7,2% trong chín tháng đầu năm; đầu tư phát triển bất động sản giảm 20,6%. Doanh số bán lẻ tháng 9 chỉ tăng 1,1% theo giá danh nghĩa. Những dữ liệu trái chiều cho thấy sản xuất đang cải thiện trong khi một số động lực của nền kinh tế vẫn dễ tổn thương.
Tại Mỹ, sản lượng sản xuất tháng 9 được ước tính tăng 0,3%, sau khi giảm 0,2% trong tháng 8 theo số liệu điều chỉnh. Sản lượng công nghiệp tổng thể tăng 0,7%, nhưng một phần đáng kể đến từ nhóm tiện ích với mức tăng 3,5%. Vì vậy, tín hiệu hỗ trợ cho nhu cầu bạc tại Mỹ cũng mới ở mức vừa phải.
Giá bạc 55-60 USD trong vùng cầu
Trên biểu đồ kỹ thuật, bạc đang dao động trong vùng cầu 55-60 USD và chưa cho thấy động lực bứt phá rõ ràng. Giá đi ngang phù hợp với bối cảnh lãi suất tại Mỹ vẫn ở mức cao, dù biến động trong vài phiên gần đây tương đối yên ắng. Vùng này có thể tiếp tục là khu vực phản ánh sự giằng co giữa lực mua phòng thủ và áp lực từ lợi suất.
Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 2,80% ngày 19/10, từ 2,74% ngày 16/10. Khi lợi suất thực tăng, chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lãi như vàng và bạc cũng cao hơn. Bạc thường chịu ảnh hưởng từ dòng tiền đầu tư liên quan đến vàng, nhưng thành phần nhu cầu công nghiệp khiến hai kim loại không phải lúc nào cũng vận động giống nhau.
Số liệu lạm phát gần đây làm triển vọng chính sách tiền tệ thêm phức tạp. CPI tháng 9 tăng 0,6% theo tháng, CPI lõi tăng 0,3%, trong khi PPI đối với nhu cầu cuối cùng tăng 1,3%. Nếu lạm phát duy trì cao và lợi suất tiếp tục gây sức ép, bạc có thể khó mở rộng đà tăng, ngay cả khi sản xuất công nghiệp vẫn ổn định.
Kịch bản tích cực hơn cần sự kết hợp giữa hoạt động công nghiệp duy trì bền vững và bằng chứng cho thấy người sử dụng vật chất đang hấp thụ nguồn cung. Ngược lại, nếu áp lực tài chính kéo dài trong khi sản xuất không cải thiện thêm, vùng cầu có thể tiếp tục được kiểm định.
Điều cần theo dõi
- Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong hai ngày 27-28/10, cùng thông điệp về lãi suất và lạm phát.
- Các báo cáo tiếp theo về sản lượng công nghiệp, tồn kho và nhu cầu vật chất tại Trung Quốc và Mỹ.
- Phản ứng của bạc quanh vùng 55-60 USD, đặc biệt là khả năng giữ vững đáy của vùng cầu.
- Diễn biến lợi suất thực Mỹ, yếu tố có thể tiếp tục chi phối dòng tiền đầu tư vào kim loại quý.
📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h
Nguồn tham khảo: FXEmpire Forecasts. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: Steve Ford Elliott / Wikimedia Commons, CC BY 2.0.