Cổ phiếu khai mỏ tăng ngược chiều khi vàng giảm

Cổ phiếu khai mỏ tăng ngược chiều trong phiên vàng đi xuống, tạo tín hiệu đáng chú ý trên thị trường kim loại quý. Tuy nhiên, theo phân tích của FXEmpire Forecasts, diễn biến này chưa đủ để khẳng định nhóm khai mỏ đã hình thành đáy, bởi thị trường chứng khoán cũng đồng thời phục hồi.

Hợp đồng vàng giao tháng 12 có thời điểm giảm 38,60 USD sau khi báo cáo việc làm Mỹ mạnh hơn dự kiến. Trong khi đó, ETF GDXJ, đại diện cho nhóm cổ phiếu khai mỏ quy mô nhỏ và vừa, tăng 2,8%, đóng cửa ở 107,74 USD sau khi chạm mức cao 112,81 USD trong ngày. Sự trái chiều này là điểm chính cần được phân tích thay vì chỉ nhìn vào mức tăng của GDXJ.

Diễn biến chính sau báo cáo việc làm Mỹ

Báo cáo việc làm tháng 10 cho thấy khu vực phi nông nghiệp tạo thêm 165.000 việc làm, cao hơn nhiều so với vùng dự báo 55.000-65.000. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1%, trong khi tiền lương trung bình theo giờ tăng 0,4%. Sau dữ liệu này, xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất vào tháng 12, theo công cụ CME FedWatch, tăng lên khoảng 77%, từ mức 67% một tuần trước.

Lãi suất cao hơn thường làm giảm sức hấp dẫn của vàng vì kim loại này không tạo thu nhập lãi. Phản ứng ban đầu phù hợp với cơ chế đó: giá vàng giao tháng 12 giảm xuống 4.074,90 USD và quỹ GLD mất 0,8%. Dù vậy, GDXJ lại tăng mạnh. Chứng khoán Mỹ có thể là lời giải thích đầu tiên, khi Nasdaq Composite tăng 1,1% và Russell 2000 tăng 0,9% trong cùng phiên.

Các công ty khai mỏ nhỏ và vừa thường vận động cùng thị trường cổ phiếu. Khi nhà đầu tư mua lại nhóm cổ phiếu rủi ro sau một nhịp giảm, GDXJ có thể tăng ngay cả khi vàng đi xuống. Vì vậy, việc cổ phiếu khai mỏ tăng ngược chiều chưa chắc phản ánh dòng tiền mới bền vững vào ngành vàng.

Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD: cổ phiếu khai mỏ tăng ngược chiều

Nhóm khai mỏ vẫn có thể phát đi tín hiệu tích cực thực sự nếu doanh nghiệp tăng nhanh hơn giá vàng. Khi thị trường kỳ vọng vàng sẽ phục hồi, lợi nhuận của các công ty khai thác có thể cải thiện với tốc độ lớn hơn, khiến cổ phiếu khai mỏ thường quay đầu trước kim loại cơ sở. Ở những vùng đáy bền vững, nhóm khai mỏ có xu hướng dẫn dắt vàng đi lên.

Tuy nhiên, phiên vừa qua chưa đáp ứng được phép thử quan trọng. Vàng giảm nhưng cổ phiếu và nhóm khai mỏ cùng tăng, nên chưa thể tách bạch tác động từ chứng khoán khỏi sức mạnh nội tại của ngành. Theo FXEmpire Forecasts, cần quan sát một phiên trong đó cả vàng và cổ phiếu cùng giảm, nhưng GDXJ vẫn giữ được phần lớn mức tăng hoặc giảm ít hơn đáng kể.

Quan điểm thận trọng còn xuất phát từ việc nhịp hồi của S&P 500 có thể chỉ là điều chỉnh sau đợt bán mạnh. Trong một ví dụ trước đó, S&P 500 giảm 1,8% còn GDXJ giảm 5,9%. Dữ liệu lịch sử được bài phân tích dẫn lại cũng cho thấy khi chứng khoán lao dốc trong năm 2008, nhóm khai mỏ chịu mức giảm rất sâu.

Vàng hồi phục trong phiên tiếp theo nhờ giá dầu giảm sau thông tin cho rằng khả năng các cuộc tấn công mới nhằm vào Iran là thấp nếu đàm phán đạt tiến triển. Dầu rẻ hơn có thể làm giảm áp lực lạm phát, qua đó hỗ trợ vàng thông qua kỳ vọng lãi suất. Tuy vậy, vàng vẫn nằm dưới đỉnh 4.155,80 USD của phiên trước, còn bạc đã mất lợi thế dẫn dắt ban đầu. Diễn biến này tương đồng với nhận định thận trọng trong bài triển vọng bạc trước CPI Mỹ.

Điều cần theo dõi

• Báo cáo CPI tháng 10 của Mỹ: số liệu nóng có thể củng cố kỳ vọng tăng lãi suất tháng 12 và gây sức ép lên vàng.
• Phản ứng của GDXJ trong một phiên chứng khoán Mỹ giảm cùng với vàng, nhằm kiểm tra sức mạnh thực chất của nhóm khai mỏ.
• Khả năng S&P 500 tiếp tục hồi phục hay quay lại xu hướng giảm sau khi phá vỡ vùng hỗ trợ trung hạn.
• Diễn biến giá dầu và đàm phán Iran, các yếu tố có thể tác động đến kỳ vọng lạm phát và lãi suất.

Nhìn tổng thể, cổ phiếu khai mỏ tăng ngược chiều là tín hiệu đáng chú ý nhưng chưa mang tính quyết định. Đà tăng hiện vẫn có thể chỉ phản ánh sự hồi phục của thị trường cổ phiếu, trong khi xu hướng tiếp theo sẽ phụ thuộc nhiều vào CPI Mỹ và khả năng nhóm khai mỏ trụ vững khi tài sản rủi ro suy yếu.

📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h

Nguồn tham khảo: FXEmpire Forecasts. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: Calistemon / Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0.