Báo cáo việc làm Mỹ: Thị trường lao động giảm tốc

Báo cáo việc làm Mỹ tháng 10 sẽ được Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố vào 8h30 sáng theo giờ miền Đông Mỹ trong ngày thứ Sáu. Giới kinh tế dự báo số việc làm phi nông nghiệp chỉ tăng 59.000, nhỉnh hơn mức 29.000 của tháng 9, trong khi tỷ lệ thất nghiệp được giữ ở 4,2%.

Con số tuyển dụng thấp không nhất thiết phản ánh một nền kinh tế đang mất việc trên diện rộng. Thị trường lao động Mỹ hiện chịu tác động đồng thời từ tốc độ tuyển dụng chậm, lực lượng lao động thu hẹp và số người thất nghiệp dài hạn tăng lên.

Diễn biến chính trước báo cáo việc làm Mỹ

Theo ước tính đồng thuận của Dow Jones, mức tăng 59.000 việc làm trong tháng 10 sẽ tiếp tục xu hướng tăng trưởng thưa thớt. Từ tháng 1/2025 đến tháng 9/2026, số việc làm mới bình quân chỉ đạt 35.000 mỗi tháng. Trong giai đoạn này, chỉ một tháng ghi nhận mức tăng trên 200.000 việc làm, còn bảy tháng bị mất việc làm.

Dù vậy, tỷ lệ thất nghiệp chỉ tăng 0,2 điểm phần trăm trong cùng khoảng thời gian. Một nguyên nhân là lực lượng lao động đã giảm 434.000 người, thấp hơn gần 1 triệu người so với tháng 9/2025. Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động, phản ánh tỷ lệ người đang làm việc hoặc tìm việc, cũng giảm xuống 61,8%, thấp hơn 0,8 điểm phần trăm.

Nhà kinh tế Nicole Bachaud của ZipRecruiter cho rằng dân số già hóa, tỷ lệ sinh thấp trong nhiều thập kỷ và dòng người nhập cư giảm đang khiến nguồn cung lao động suy yếu. Khi có ít người sẵn sàng đi làm hơn, nền kinh tế không cần tạo ra số việc làm quá lớn để duy trì tỷ lệ thất nghiệp ổn định.

Ở chiều tích cực, làn sóng sa thải vẫn khá hạn chế. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống 189.000 trong tuần gần nhất, mức thấp nhất kể từ tháng 7 và tiệm cận vùng thấp nhất kể từ năm 1969. Số vị trí tuyển dụng trong tháng 9 tăng thêm 333.000, còn số người tự nguyện nghỉ việc đạt 3,36 triệu, cao nhất trong một năm rưỡi.

Tuy nhiên, thất nghiệp dài hạn là điểm đáng chú ý. Số người không có việc làm trên 25 tuần đã tăng 495.000 kể từ tháng 1/2025. Thời gian thất nghiệp trung bình đạt 24,8 tuần, tăng 2,8 tuần theo dữ liệu BLS đến tháng 9.

Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD

Một báo cáo việc làm Mỹ yếu hơn kỳ vọng thường có thể làm gia tăng kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng, qua đó gây sức ép lên lợi suất trái phiếu và đồng USD. Đây là yếu tố có khả năng hỗ trợ vàng, bởi kim loại quý không tạo thu nhập cố định và thường hưởng lợi khi chi phí cơ hội nắm giữ giảm.

Tuy nhiên, phản ứng của XAUUSD sẽ phụ thuộc vào toàn bộ cấu trúc dữ liệu, không chỉ số việc làm mới. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp, trong khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp và số người nghỉ việc tự nguyện cho thấy một số nền tảng của thị trường lao động còn vững. Nếu báo cáo cho thấy việc làm yếu nhưng không xuất hiện dấu hiệu suy giảm lan rộng, tác động hỗ trợ vàng có thể không đồng nhất.

Điểm mấu chốt là Fed đang phải đánh giá một thị trường lao động “ổn định” theo cách khác trước: tuyển dụng ít hơn nhưng doanh nghiệp cũng chưa sa thải mạnh. Vì vậy, các nhà đầu tư sẽ quan tâm đến mức độ suy yếu của nhu cầu lao động và nguy cơ thất nghiệp dài hạn, thay vì chỉ so sánh với ngưỡng tăng 200.000 việc làm mỗi tháng.

Điều cần theo dõi

• Mức tăng 59.000 việc làm có vượt hoặc thấp hơn đáng kể so với dự báo hay không.
• Tỷ lệ thất nghiệp có giữ ở 4,2% như kỳ vọng hay bắt đầu tăng rõ rệt.
• Các dấu hiệu về thất nghiệp dài hạn và sự thu hẹp của lực lượng lao động.
• Phản ứng của lợi suất trái phiếu Mỹ, đồng USD và XAUUSD sau thời điểm công bố dữ liệu.

📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h

Nguồn tham khảo: CNBC Economy. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư.