Rủi ro Fed tăng lãi suất gây sức ép lên giá vàng
Rủi ro Fed tăng lãi suất đang được thị trường chú ý trở lại khi giá dầu tăng mạnh và hoạt động chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo (AI) tiếp tục thúc đẩy nhu cầu đầu tư. Theo phân tích được nêu trong bài gốc, lạm phát dai dẳng có thể khiến Fed duy trì khả năng nâng lãi suất vào tháng 12, dù triển vọng việc làm và tăng trưởng vẫn là những yếu tố hạn chế.
Thị trường hiện kỳ vọng Fed giữ lãi suất trong vùng 3,75%-4% vào tháng 10. Tuy nhiên, áp lực từ năng lượng và chi phí xây dựng cơ sở hạ tầng AI đang khiến giới đầu tư theo dõi sát hơn các số liệu lạm phát, việc làm cùng diễn biến lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ.
Diễn biến lãi suất, dầu và lợi suất Treasury
Giá dầu tăng do gián đoạn nguồn cung liên quan đến căng thẳng tại Trung Đông có thể làm chi phí vận tải, sản xuất và dịch vụ cao hơn. Cùng lúc, làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu và hạ tầng điện phục vụ AI đang cạnh tranh nguồn lao động, vật liệu xây dựng và điện năng với các ngành khác. Điều này làm gia tăng nguy cơ chi phí đầu vào tiếp tục duy trì ở mức cao.
Ảnh hưởng đã thể hiện trong thị trường trái phiếu. Lợi suất Treasury 10 năm từng giảm từ 5,37% về vùng hỗ trợ quanh đường trung bình động 50 ngày gần 5%, sau đó tích lũy tại khu vực này. Phân tích kỹ thuật trong nguồn cho rằng lợi suất vẫn có thể hướng tới 6% hoặc cao hơn, dù dữ liệu việc làm yếu, tăng trưởng chậm và lạm phát hạ nhiệt có thể kìm hãm đà tăng.
Chỉ số MOVE, thước đo biến động trên thị trường trái phiếu, hiện vẫn dưới ngưỡng cảnh báo 120. Nếu vượt mốc này, biến động có thể tăng mạnh hơn và gây thêm áp lực lên các tài sản nhạy cảm với lãi suất. Việc Fed mua trái phiếu Kho bạc kỳ hạn ngắn từ tháng 12/2025 cũng được đề cập như một biện pháp hỗ trợ thanh khoản và kiểm soát lãi suất ngắn hạn.
Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD: rủi ro Fed tăng lãi suất
Với vàng, sự kết hợp giữa lợi suất Treasury cao và đồng USD mạnh thường tạo sức ép lên XAUUSD, bởi chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi tăng lên. Nếu dữ liệu sắp tới củng cố kỳ vọng Fed phải duy trì chính sách cứng rắn hơn, vàng có thể gặp trở ngại trong ngắn hạn. Diễn biến này tương đồng với mối quan hệ được đề cập trong bài USD tăng trở lại, giá vàng chịu sức ép từ lợi suất.
Tuy vậy, tác động không hoàn toàn một chiều. Tăng trưởng yếu và thị trường việc làm giảm tốc có thể khiến Fed thận trọng hơn, qua đó hạn chế đà tăng của lợi suất. Ngoài ra, căng thẳng địa chính trị và nguy cơ dầu tiếp tục tăng có thể duy trì nhu cầu phòng vệ, đặc biệt nếu lo ngại lạm phát đi kèm rủi ro tăng trưởng. Vì vậy, phản ứng của vàng sẽ phụ thuộc vào việc thị trường ưu tiên câu chuyện lãi suất cao hay nhu cầu trú ẩn.
Đồng USD cũng là biến số quan trọng. Chỉ số DXY đã vượt 100,50 và tăng lên mức cao 102,945 trong tháng 10. Về kỹ thuật, vùng 102,80 được xem là ngưỡng cần theo dõi: vượt lên có thể mở rộng đà phục hồi hướng tới 106-107, trong khi rơi xuống dưới 100,50 sẽ làm triển vọng suy yếu. Những chuyển động này có thể tác động trực tiếp đến XAUUSD.
Điều cần theo dõi
- Các báo cáo lạm phát và việc làm Mỹ để đánh giá lại xác suất Fed nâng lãi suất vào tháng 12.
- Giá dầu và mức độ gián đoạn nguồn cung, bởi dầu hạ nhiệt có thể làm giảm áp lực chi phí.
- Lợi suất Treasury 10 năm cùng chỉ số MOVE, đặc biệt nếu lợi suất vượt vùng 5% và MOVE tiến sát ngưỡng 120.
- Các mốc kỹ thuật của DXY: 100,50 ở phía hỗ trợ và 102,80 ở phía tăng. Diễn biến này có thể quyết định áp lực ngắn hạn lên vàng.
Bên cạnh đó, nhà đầu tư có thể tham khảo thêm diễn biến giá dầu Brent hướng tới 120 USD để đánh giá mức độ lan tỏa của rủi ro năng lượng đối với lạm phát và chính sách tiền tệ.
📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h
Nguồn tham khảo: FXEmpire Forecasts. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: DestinationFearFan / Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0.