Giá bạc dưới 55 USD, Fed trở thành phép thử kế tiếp

25 Tháng 10, 2026

Giá bạc đã giảm xuống dưới 55 USD dù lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ cùng đi xuống, cho thấy lực hỗ trợ từ môi trường lãi suất chưa đủ mạnh để đảo chiều xu hướng. Theo phân tích của FXEmpire Forecasts, quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào ngày 28/10 sẽ là phép thử quan trọng tiếp theo đối với triển vọng kim loại này.

Lợi suất kỳ hạn 5 năm giảm từ 2,52% xuống 2,33%, trong khi lợi suất 10 năm lùi từ 2,74% về 2,64%. Diễn biến này làm giảm phần nào chi phí cơ hội của việc nắm giữ kim loại quý, nhưng giá bạc vẫn chịu áp lực bán. Điều đó cho thấy thị trường hiện cần thêm động lực từ nhu cầu công nghiệp hoặc một thông điệp rõ ràng hơn từ chính sách tiền tệ.

Diễn biến giá bạc và các tín hiệu kinh tế

Dữ liệu sản xuất công nghiệp Mỹ công bố ngày 16/10 cho thấy sản lượng chế tạo tháng 9 tăng 0,3%, sau khi giảm 0,2% trong tháng 8 theo số liệu điều chỉnh. So với cùng kỳ năm trước, sản lượng cao hơn 1,1%. Tuy nhiên, mức cải thiện này chưa đủ để khẳng định nhu cầu bạc trong công nghiệp đang tăng mạnh.

Chỉ số sản xuất tăng từ 98,1 vào tháng 4 lên 98,4 vào tháng 9, nhưng vẫn trải qua một nhịp giảm trong tháng 8. Công suất sử dụng trong lĩnh vực chế tạo đạt 75,9%, thấp hơn mức bình quân dài hạn 78,2%. Các con số trên phản ánh hoạt động sản xuất đang hồi phục hạn chế và vẫn còn dư công suất, vì vậy triển vọng tiêu thụ bạc cần thêm thời gian để được kiểm chứng.

Bức tranh thị trường lao động cũng chưa hoàn toàn đồng nhất. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm còn 194.000 trong tuần kết thúc ngày 17/10, nhưng số người tiếp tục nhận trợ cấp tăng lên 1,728 triệu trong tuần kết thúc ngày 10/10. Trong khi đó, chỉ số giá sản xuất theo nhu cầu cuối cùng tăng 1,3% so với tháng trước và 6,3% so với cùng kỳ trong tháng 9. Áp lực chi phí có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của doanh nghiệp và khiến Fed duy trì lập trường thận trọng.

Những diễn biến này có liên hệ với thị trường kim loại quý nói chung. Trước đó, lợi suất và đồng USD từng gây sức ép lên giá vàng, cho thấy phản ứng của kim loại quý không chỉ phụ thuộc vào một chỉ báo riêng lẻ.

Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD và giá bạc

Kịch bản tích cực nhất đối với giá bạc là lợi suất thực tiếp tục hạ trong khi hoạt động kinh tế duy trì sức chống chịu. Lợi suất thấp hơn có thể hỗ trợ nhu cầu đầu tư vào kim loại quý, còn sản xuất ổn định sẽ củng cố câu chuyện về nhu cầu công nghiệp. Tuy nhiên, dữ liệu hiện tại mới cho thấy sự cải thiện vừa phải, chưa phải một chu kỳ tăng trưởng đủ mạnh.

Về kỹ thuật, việc phá vỡ vùng hỗ trợ lớn và rơi xuống dưới 55 USD cho thấy áp lực giảm vẫn chiếm ưu thế. Phân tích nguồn nhận định xu hướng này nối tiếp đà suy yếu kể từ khi giá bạc vượt 120 USD mỗi ounce vào tháng 1. Thị trường vì thế có thể tiếp tục biến động mạnh, trong khi một tín hiệu hỗ trợ đáng kể từ Fed sẽ cần thiết để cải thiện tâm lý.

Điều cần theo dõi

Quyết định lãi suất của Fed ngày 28/10 lúc 14h00 theo giờ miền Đông Mỹ và cuộc họp báo sau đó 30 phút. Thông điệp về lạm phát và lợi suất thực sẽ là trọng tâm.
Báo cáo GDP quý III, thu nhập cá nhân và chi tiêu cá nhân của Mỹ công bố ngày 29/10. Dữ liệu này cung cấp thêm manh mối về sức cầu và lạm phát PCE.
Chỉ số Employment Cost Index quý III công bố ngày 30/10, qua đó phản ánh áp lực tiền lương và chi phí vận hành của doanh nghiệp.
Báo cáo vị thế CFTC ngày 30/10 cũng đáng chú ý, dù số liệu thường phản ánh trạng thái của thị trường từ ngày thứ Ba trước đó.

📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h

Nguồn tham khảo: FXEmpire Forecasts. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: Best Sci-Fatcs / Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0.