Dòng tiền xoay trục sang vàng khi cổ phiếu AI lao dốc

Dòng tiền xoay trục sang vàng đang trở thành chủ đề được chú ý sau cú giảm mạnh của nhóm cổ phiếu trí tuệ nhân tạo. Theo FXEmpire Forecasts, Nasdaq 100 mất 6,4% trong phiên 5/11, trong khi vàng phục hồi lên trên 4.000 USD mỗi ounce.

Diễn biến này chưa đủ để khẳng định một chu kỳ phân bổ vốn mới, nhưng cho thấy nhà đầu tư đang phải đánh giá lại mức độ tập trung vào nhóm công nghệ có định giá cao.

Cổ phiếu AI chịu sức ép lớn

Dữ liệu do GSC Commodity Intelligence tổng hợp cho thấy 68 cổ phiếu AI và công nghệ lớn đã mất tổng cộng khoảng 13,2 nghìn tỷ USD so với các đỉnh được ghi nhận trong năm 2026. Riêng Alphabet giảm khoảng 1,62 nghìn tỷ USD vốn hóa, Nvidia mất 1,49 nghìn tỷ USD, Broadcom giảm 965 tỷ USD và TSMC giảm khoảng 700 tỷ USD.

Mức điều chỉnh lan rộng trong nhiều phân khúc. Cổ phiếu bộ nhớ giảm trung bình 60%, nhóm cung cấp điện cho AI giảm 53%, cổ phiếu trung tâm dữ liệu giảm 50%, bán dẫn giảm 43% và phần mềm AI giảm 36%. Rổ cổ phiếu liên quan đến bộ nhớ của Goldman Sachs cũng giảm 51% so với đỉnh tháng 6, mức sụt giảm sâu nhất kể từ khi ChatGPT ra mắt vào cuối năm 2022.

Áp lực không chỉ đến từ định giá. Khi các quỹ phòng hộ, nhà đầu tư cá nhân và những sản phẩm ETF sử dụng đòn bẩy cùng tập trung vào một số mã cổ phiếu, hoạt động bán tháo có thể tự khuếch đại. Việc đóng vị thế bắt buộc làm thanh khoản trở nên quan trọng hơn, đồng thời khiến dòng vốn tìm kiếm tài sản ít phụ thuộc hơn vào câu chuyện tăng trưởng của công nghệ.

Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD khi dòng tiền xoay trục sang vàng

Trong lúc cổ phiếu công nghệ chịu sức ép, vàng và bạc được GSC Commodity Intelligence ước tính đã tăng tổng cộng khoảng 1 nghìn tỷ USD vốn hóa trong chưa đầy 24 giờ sau cuộc bầu cử giữa kỳ Mỹ. Vàng phục hồi khoảng 7% từ vùng gần 3.870 USD ngày 30/10 lên khoảng 4.150 USD vào 5/11.

Sự phân kỳ này là tín hiệu đáng chú ý, nhưng chưa phải bằng chứng về một xu hướng luân chuyển vốn bền vững. Giá vàng vẫn có thể chịu ảnh hưởng từ USD, lợi suất trái phiếu và kỳ vọng chính sách tiền tệ. Nhà đầu tư cũng có thể theo dõi thêm các vùng kỹ thuật được đề cập trong bài vàng lấy lại hỗ trợ dài hạn để đánh giá phản ứng của thị trường sau nhịp hồi phục.

Nhu cầu tại châu Á là một yếu tố khác. Theo số liệu Hội đồng Vàng Thế giới được bài viết dẫn lại, lượng mua vàng miếng và xu của Trung Quốc tăng 7% so với cùng kỳ trong quý III, trái ngược mức giảm 19% của nhu cầu toàn cầu ở cùng nhóm sản phẩm. Các ngân hàng trung ương mua khoảng 321 tấn vàng, còn các quỹ ETF vàng có tài sản bảo chứng vật chất tích lũy thêm 211 tấn.

GSC Commodity Intelligence cũng cho biết nghiên cứu các giai đoạn sau bầu cử giữa kỳ Mỹ từ năm 1974 ghi nhận lợi suất tích cực trong khoảng 78% quan sát đối với vàng và bạc. Tuy nhiên, đây chỉ là dữ liệu lịch sử, không bảo đảm thị trường sẽ lặp lại diễn biến tương tự.

Điều cần theo dõi

• Khả năng Nasdaq 100 tiếp tục giảm hay ổn định sau ba đợt điều chỉnh trong năm 2026.
• Phản ứng của USD và lợi suất Mỹ khi dòng tiền rút khỏi nhóm cổ phiếu tăng trưởng.
• Quy mô mua vàng của ngân hàng trung ương, ETF và người tiêu dùng Trung Quốc.
• Dữ liệu CPI Mỹ ngày 10/11, yếu tố có thể tác động đến kỳ vọng lãi suất và kim loại quý; diễn biến này được phân tích thêm trong bài CPI Mỹ ngày 10 tháng 11.

Gold & Silver Club đưa ra kịch bản cơ sở vàng đạt 4.900-5.000 USD vào quý I/2027, nhưng đây là dự báo của tổ chức được trích dẫn, không phải kết luận chắc chắn. Câu hỏi lớn hiện nay là liệu dòng tiền xoay trục sang vàng chỉ phản ánh nhu cầu phòng thủ ngắn hạn, hay mở đầu cho một thay đổi dài hơn trong phân bổ tài sản.

📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h

Nguồn tham khảo: FXEmpire Forecasts. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: William Iven firmbee / Wikimedia Commons, CC0.