Lạm phát PCE Mỹ tăng, GDP quý III vượt dự báo
Lạm phát PCE Mỹ tăng mạnh hơn trong tháng 9, trong khi nền kinh tế lớn nhất thế giới ghi nhận tốc độ tăng trưởng cao hơn dự báo trong quý III. Hai thông tin này tạo ra bức tranh trái chiều đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed): nhu cầu vẫn vững, nhưng áp lực giá còn cách xa mục tiêu 2%.
Theo các báo cáo của Bộ Thương mại Mỹ, chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tăng 0,5% trong tháng 9 sau điều chỉnh theo mùa. Tính theo năm, lạm phát PCE Mỹ đạt 3,6%, thấp hơn 0,1 điểm phần trăm so với dự báo nhưng vẫn là mức cao đáng kể. Đây cũng là mức tăng theo tháng lớn nhất kể từ tháng 3.
Chỉ số PCE lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 0,3% trong tháng và 3,1% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với dự báo. Fed thường theo dõi sát thước đo lõi để đánh giá xu hướng lạm phát dài hạn, dù cả hai chỉ số đều có vai trò trong quá trình hoạch định chính sách.
GDP Mỹ tăng tốc trong quý III
Bên cạnh dữ liệu giá cả, GDP Mỹ tăng với tốc độ thường niên 3,4% trong quý III, cao hơn mức dự báo 3,1% và tăng đáng kể so với mức 2,2% của quý II. Kết quả này cho thấy hoạt động kinh tế vẫn có sức chống chịu, dù môi trường kinh doanh chịu ảnh hưởng từ bất ổn địa chính trị và chi phí năng lượng cao.
Chi tiêu tiêu dùng tăng 3,8% trong quý, duy trì tốc độ tương đương quý trước. Đầu tư tư nhân trong nước tăng 19,4%, trong đó đầu tư thiết bị tăng 20,9% và sản phẩm sở hữu trí tuệ tăng 8,4%. Hoạt động mở rộng cơ sở hạ tầng liên quan đến trí tuệ nhân tạo cùng chi tiêu của hộ gia đình và chính phủ là những động lực chính của tăng trưởng.
Trong tháng 9, chi tiêu tiêu dùng tăng 0,5%, thấp hơn một chút so với dự báo 0,6%, còn thu nhập cá nhân tăng 0,2%, dưới mức kỳ vọng 0,3%. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu cũng giảm còn 194.000 trong tuần kết thúc ngày 24/10, thấp hơn dự báo 200.000. Những dữ liệu này cho thấy thị trường lao động chưa phát đi tín hiệu suy yếu rõ rệt.
Bạn đọc có thể xem thêm diễn biến GDP Mỹ quý III tăng 3,4%, cao hơn dự báo để theo dõi đầy đủ hơn các động lực tăng trưởng.
Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD và lạm phát PCE Mỹ
Số liệu kinh tế nhìn chung làm phức tạp kỳ vọng chính sách tiền tệ. Tăng trưởng GDP và thị trường lao động ổn định cho phép Fed có thêm thời gian đánh giá dữ liệu, nhưng lạm phát vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2%. Điều này có thể hạn chế khả năng nới lỏng chính sách trong ngắn hạn và hỗ trợ đồng USD hoặc lợi suất trái phiếu khi thị trường điều chỉnh kỳ vọng lãi suất.
Đối với vàng và XAUUSD, môi trường lãi suất cao thường tạo sức ép do làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi. Tuy nhiên, giá vàng còn chịu ảnh hưởng từ nhu cầu phòng thủ, rủi ro địa chính trị và diễn biến của lợi suất thực. Vì vậy, dữ liệu PCE không phải yếu tố duy nhất quyết định hướng đi của kim loại quý.
Đáng chú ý, áp lực giá trong tháng 9 đến nhiều từ năng lượng. Giá xăng và các sản phẩm năng lượng tăng 9,2%, trong khi nhóm hàng hóa và dịch vụ năng lượng tăng 5,4%. Giá dịch vụ không gồm năng lượng và nhà ở tăng 0,4%, còn chi phí nhà ở tăng 0,3%. Theo quý, PCE toàn phần tăng 2,1% và PCE lõi tăng 2,5%, đều giảm so với quý II.
Fed đã giữ lãi suất chuẩn trong vùng 3,75%-4% tại cuộc họp ngay trước khi các dữ liệu trên được công bố. Chủ tịch Fed Kevin Warsh cho biết các quan chức sẽ tiếp tục theo dõi lượng thông tin mới trước khi quyết định bước đi tiếp theo. Diễn biến này được phân tích thêm trong bài Fed giữ dư địa tăng lãi suất vào tháng 12.
Điều cần theo dõi
- Phản ứng của đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ sau dữ liệu PCE và GDP.
- Các dấu hiệu cho thấy chi phí năng lượng có lan rộng sang nhóm dịch vụ hay không.
- Diễn biến chi tiêu tiêu dùng và thị trường lao động trong những tháng tới.
- Thông điệp mới từ Fed về khả năng duy trì lãi suất cao trong thời gian dài.
📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h
Nguồn tham khảo: CNBC World. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư.