Giá vàng XAUUSD dưới 4.000 USD, mốc 3.950 bị đe dọa

Giá vàng XAUUSD mở đầu phiên thứ Sáu dưới mốc 4.000 USD/ounce, trong bối cảnh nhà đầu tư tiếp tục đánh giá tác động của lạm phát Mỹ và định hướng lãi suất Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Diễn biến kỹ thuật hiện cho thấy vùng 3.950 USD là ngưỡng hỗ trợ kế tiếp cần theo dõi.

Dữ liệu do Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) công bố cho thấy chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 9 tăng 0,5% so với tháng trước và 3,6% so với cùng kỳ năm trước. PCE lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng lần lượt 0,3% theo tháng và 3,1% theo năm.

Diễn biến chính của giá vàng XAUUSD

Lạm phát dai dẳng thường tạo ra hai tác động trái chiều đối với vàng. Một mặt, áp lực giá có thể thúc đẩy nhu cầu bảo toàn sức mua. Mặt khác, nếu lạm phát khiến thị trường dự đoán Fed duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn, các tài sản sinh lãi sẽ trở nên hấp dẫn hơn và gây sức ép lên kim loại quý.

Fed đã giữ biên độ lãi suất mục tiêu ở mức 3,75%-4% sau cuộc họp ngày 28/10. Tuy nhiên, quyết định không thay đổi lãi suất không đồng nghĩa với việc lần điều chỉnh tiếp theo chắc chắn là cắt giảm. Theo bài phân tích nguồn, thị trường thậm chí đang đặt cược vào khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 12. Những diễn biến liên quan đã được đề cập trong bài 5 điểm đáng chú ý từ cuộc họp Fed.

Số liệu GDP riêng của BEA cho thấy PCE quý III tăng 2,1% theo tỷ lệ quy đổi năm, còn PCE lõi tăng 2,5%. Đây là cách tính khác với số liệu theo năm của tháng 9, vì vậy hai nhóm dữ liệu có thể cùng tồn tại: mức bình quân quý chậm lại nhưng áp lực giá cuối quý vẫn dai dẳng.

Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD

Điểm quan trọng hiện nay là lợi suất thực, thay vì chỉ nhìn vào lợi suất danh nghĩa. Lợi suất thực kỳ hạn 10 năm của Mỹ giảm từ 2,67% xuống 2,63% trong ngày 28/10. Về lý thuyết, lợi suất thấp hơn có thể làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, vốn không trả lãi.

Tuy nhiên, giá vàng không phải lúc nào cũng vận động ngược chiều lợi suất thực một cách máy móc. Điều kiện tiền tệ, thanh khoản, vị thế trên thị trường và nhu cầu phòng thủ có thể lấn át mối quan hệ này. Việc hợp đồng vàng COMEX kỳ hạn tháng 12/2026 chốt ở 4.031,40 USD/ounce, giảm 20,20 USD, trong khi lợi suất thực đi xuống, là một minh họa cho sự không ổn định của mối tương quan.

Về kỹ thuật, việc giá nằm dưới 4.000 USD làm gia tăng rủi ro phá vỡ cấu trúc hỗ trợ. Nếu mốc 3.950 USD bị xuyên thủng, áp lực giảm có thể mạnh hơn trong trường hợp lợi suất vẫn ở mức cao dù đã hạ nhiệt phần nào. Ngược lại, vàng sẽ có cơ sở ổn định hơn nếu lạm phát giảm dần mà hoạt động kinh tế không suy yếu nghiêm trọng.

Điều cần theo dõi

• Chỉ số Employment Cost Index quý III của Mỹ, dự kiến công bố lúc 8 giờ 30, để đánh giá thêm áp lực tiền lương.
• Khả năng thị trường tiếp tục nâng kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 12.
• Diễn biến lợi suất thực của trái phiếu Mỹ và mức độ duy trì của lạm phát lõi.
• Phản ứng của giá vàng quanh hai vùng kỹ thuật 4.000 USD và 3.950 USD.

Trong ngắn hạn, sự kết hợp giữa lạm phát chưa hạ đủ nhanh, kỳ vọng chính sách tiền tệ cứng rắn và tín hiệu kỹ thuật suy yếu đang là trở ngại chính với vàng. Mốc 3.950 USD vì thế có thể trở thành điểm kiểm chứng quan trọng đối với xu hướng tiếp theo của XAUUSD.

📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h

Nguồn tham khảo: FXEmpire Forecasts. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: Rudolph.A.furtado / Wikimedia Commons, CC0.