Giá vàng trước Fed giữ lãi suất, áp lực tăng vẫn còn
Giá vàng tiếp tục đứng trước bài toán phức tạp sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) quyết định giữ nguyên lãi suất. Động thái này đã được thị trường dự báo, nhưng bất đồng trong nội bộ Fed cho thấy cuộc tranh luận về lạm phát vẫn chưa kết thúc.
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) duy trì lãi suất quỹ liên bang trong vùng 3,75-4%, mức được thiết lập sau đợt tăng 0,25 điểm phần trăm hồi tháng 9. Fed cho biết lạm phát vẫn ở mức cao và cần thêm dữ liệu để xác định lập trường chính sách phù hợp, hướng tới mục tiêu lạm phát 2%.
Diễn biến chính trong quyết định của Fed
Quyết định lần này không đạt được sự đồng thuận tuyệt đối. Hai trong số 12 thành viên có quyền bỏ phiếu, gồm Thống đốc Lisa Cook và Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack, muốn tăng lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm. Đây là lần đầu tiên bà Cook phản đối một quyết định của Fed kể từ khi gia nhập cơ quan này vào năm 2022.
Trái lại, các thành viên từng thể hiện quan điểm cứng rắn trong những cuộc họp trước đã ủng hộ phương án giữ nguyên lãi suất. Điều này cho thấy FOMC vẫn đang cân nhắc giữa nguy cơ lạm phát kéo dài và tác động của chính sách tiền tệ thắt chặt lên tăng trưởng.
Trong thông cáo, Fed đánh giá hoạt động kinh tế đang mở rộng với tốc độ mạnh, cao hơn cách mô tả “vững” được sử dụng trong tháng 9. Chi tiêu tiêu dùng vẫn ổn định, đầu tư liên quan đến lĩnh vực trí tuệ nhân tạo hỗ trợ nền kinh tế, trong khi tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp.
Thị trường trước đó chỉ định giá khả năng tăng lãi suất dưới 10%, theo công cụ FedWatch của CME Group. Sau thông báo, chỉ số S&P 500 vẫn giữ được đà tăng. Tuy nhiên, hợp đồng tương lai lãi suất đang phản ánh khả năng Fed tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 12, cùng khả năng có thêm một hoặc hai lần tăng trong năm 2027.
Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD
Việc Fed tạm dừng tăng lãi suất có thể giúp giảm bớt áp lực tức thời lên giá vàng, bởi thị trường không phải đối mặt với một đợt thắt chặt bất ngờ. Tuy nhiên, tác động hỗ trợ này bị hạn chế khi hai quan chức muốn tăng lãi suất và các dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát chưa hạ về mục tiêu.
Fed cho biết lạm phát theo thước đo ưa thích có thể vượt 3% trong tháng 9 ngay cả khi loại trừ thực phẩm và năng lượng. Nếu áp lực giá tiếp tục lan rộng, kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất trong tương lai có thể củng cố đồng USD và lợi suất trái phiếu, qua đó làm giảm sức hấp dẫn tương đối của tài sản không sinh lãi như vàng.
Ở chiều ngược lại, cách tiếp cận chờ đợi giúp Fed có thêm thời gian đánh giá tác động của đợt tăng tháng 9 và chi phí vay dài hạn. Nếu kinh tế giảm tốc rõ rệt mà lạm phát không tăng thêm, thị trường có thể giảm kỳ vọng về một chu kỳ tăng lãi suất mới. Khi đó, diễn biến của giá vàng XAUUSD trước quyết định Fed sẽ là cơ sở tham khảo cho phản ứng tiếp theo của kim loại quý.
Điều cần theo dõi
- Các số liệu lạm phát của Mỹ, đặc biệt là thước đo được Fed ưu tiên, để đánh giá áp lực giá có tiếp tục mở rộng hay không.
- Diễn biến lợi suất trái phiếu và đồng USD, hai yếu tố có thể ảnh hưởng trực tiếp đến sức hấp dẫn của vàng.
- Tín hiệu từ các quan chức Fed trước cuộc họp tháng 12, trong bối cảnh thị trường đang nghiêng về khả năng tăng lãi suất trở lại.
- Sức khỏe của tăng trưởng và tiêu dùng Mỹ, bởi nền kinh tế còn mạnh có thể cho phép Fed duy trì chính sách cứng rắn lâu hơn.
Quyết định giữ nguyên lãi suất giúp tránh một cú sốc đối với thị trường, nhưng chưa loại bỏ rủi ro chính sách tiền tệ tiếp tục thắt chặt. Với giá vàng, hướng đi kế tiếp sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào dữ liệu lạm phát, lợi suất và thông điệp của Fed thay vì chỉ riêng quyết định giữ lãi suất lần này.
📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h
Nguồn tham khảo: CNBC World. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: Alan Kotok from Arlington, VA, USA / Wikimedia Commons, CC BY 2.0.