Lợi suất Treasury 10 năm rơi dưới 5%, vàng được chú ý

Lợi suất Treasury giảm mạnh trong phiên 22/10 khi nhà đầu tư rời khỏi các tài sản rủi ro và tìm đến trái phiếu chính phủ Mỹ. Diễn biến này xảy ra cùng lúc với đợt bán tháo cổ phiếu, giá dầu tăng nhanh và những lo ngại mới liên quan đến đầu tư hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

Lợi suất Treasury kỳ hạn 10 năm giảm hơn 17 điểm cơ bản, xuống 4,972%, đánh dấu lần đầu tiên xuống dưới 5% kể từ ngày 23/9. Đây cũng là mức giảm trong một ngày mạnh nhất kể từ ngày 10/3/2023. Lợi suất kỳ hạn 2 năm giảm hơn 16 điểm cơ bản còn 4,659%, trong khi lợi suất 30 năm thấp hơn hơn 14 điểm cơ bản, ở 5,296%. Giá trái phiếu và lợi suất biến động ngược chiều nhau.

Vì sao dòng tiền quay lại trái phiếu Mỹ?

Một nguyên nhân chính là tâm lý né tránh rủi ro. Cổ phiếu công nghệ chịu áp lực do thị trường đặt câu hỏi về quy mô chi tiêu cho các mạng lưới trí tuệ nhân tạo và khả năng huy động vốn của những doanh nghiệp liên quan. Jensen Huang, giám đốc điều hành Nvidia, cho biết nhu cầu đối với các nhà cung cấp điện toán đám mây chuyên biệt phục vụ AI vẫn rất cao, nhưng nguồn vốn đang khan hiếm.

Trái phiếu Mỹ vì vậy tạm thời lấy lại vai trò tài sản trú ẩn. Theo các chuyên gia được CNBC dẫn lời, sự suy yếu của nhóm công nghệ, rủi ro địa chính trị tại Trung Đông và giá dầu tăng đã tạo ra nhiều điểm bất định cùng lúc. Khi lợi suất 10 năm vượt 5% trước đó, trái phiếu cũng trở nên hấp dẫn hơn về mặt định giá, dù nhà đầu tư vẫn phải cân nhắc rủi ro lạm phát.

Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD

Việc lợi suất Treasury giảm thường làm giảm chi phí cơ hội của tài sản không tạo thu nhập như vàng. Nếu dòng tiền tiếp tục tìm kiếm nơi trú ẩn, vàng có thể nhận được hỗ trợ từ nhu cầu phòng thủ, đặc biệt trong bối cảnh thị trường cổ phiếu biến động và rủi ro địa chính trị gia tăng.

Tuy nhiên, tác động lên XAUUSD không hoàn toàn một chiều. Giá dầu tăng có thể làm lạm phát dai dẳng hơn, qua đó khiến thị trường lo ngại Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phải duy trì chính sách tiền tệ thận trọng trong thời gian dài. Nếu đồng USD mạnh lên vì nhu cầu thanh khoản hoặc kỳ vọng lãi suất cao, đà tăng của vàng có thể bị hạn chế. Do đó, phản ứng của kim loại quý sẽ phụ thuộc vào tương quan giữa dòng tiền trú ẩn, đồng USD và lợi suất thực.

Diễn biến dầu cũng đáng chú ý. Hợp đồng WTI tăng 2,39%, lên 99,47 USD/thùng, còn Brent tăng 4%, lên 113,17 USD/thùng. Những mức tăng này xuất hiện sau thông tin Mỹ và Israel có thể nối lại các cuộc tấn công nhằm vào Iran sau cuộc bầu cử giữa kỳ ngày 3/11, theo nguồn tin được New York Times dẫn lại. Các biến động liên quan dầu và vàng có thể được theo dõi thêm qua diễn biến giá dầu Brent.

Lợi suất Treasury và phản ứng của XAUUSD

Thị trường cần phân biệt giữa sự sụt giảm lợi suất do dòng tiền trú ẩn và sự sụt giảm xuất phát từ kỳ vọng kinh tế yếu đi. Trường hợp đầu tiên thường hỗ trợ vàng, trong khi trường hợp thứ hai có thể kéo theo biến động mạnh của USD và kỳ vọng chính sách Fed. Đây là lý do một phiên giảm sâu của lợi suất chưa đủ để xác nhận xu hướng bền vững cho XAUUSD.

Điều cần theo dõi

• Khả năng lợi suất 10 năm duy trì dưới mốc 5% hay nhanh chóng hồi phục.
• Diễn biến USD và lợi suất thực, hai biến số quan trọng đối với vàng.
• Giá dầu Brent, WTI và các thông tin mới về căng thẳng Mỹ – Israel – Iran.
• Phản ứng của nhóm cổ phiếu công nghệ trước các vấn đề về vốn đầu tư AI.

📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h

Nguồn tham khảo: CNBC World. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: _e.t / Wikimedia Commons, CC BY-SA 2.0.