Fed tăng lãi suất dần dần, vàng đối mặt áp lực mới

Fed tăng lãi suất thêm là kịch bản được Chủ tịch Fed Richmond Thomas Barkin nhắc lại trong cuộc trao đổi với CNBC ngày 5/11. Tuy nhiên, ông cho rằng ngân hàng trung ương Mỹ nên hành động theo tốc độ dần dần do vẫn còn nhiều bất định và cần thêm dữ liệu để đánh giá tác động của chính sách.

Phát biểu này được đưa ra chỉ hơn một tuần sau khi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) giữ lãi suất vay qua đêm chuẩn trong vùng 3,75%-4%. Dù hiện không phải thành viên có quyền biểu quyết, Barkin sẽ tham gia nhóm này vào năm 2027.

Diễn biến chính về chính sách tiền tệ Mỹ

Theo Barkin, thị trường lao động Mỹ vẫn gần mức thấp kỷ lục trong khi lạm phát còn cao. Vì vậy, hướng đi của chính sách tiền tệ tương đối rõ ràng là tiếp tục điều chỉnh theo hướng thắt chặt hơn; vấn đề lớn nhất nằm ở quy mô và thời điểm của các bước đi tiếp theo.

Ông cho rằng cách tiếp cận từng bước phù hợp trong bối cảnh nền kinh tế còn chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố khó dự đoán. FOMC cũng cho biết đang chờ “tích lũy thêm thông tin” trước khi quyết định hướng đi kế tiếp. Sau lần tăng 0,25 điểm phần trăm vào tháng 9, phần lớn quan chức Fed từng nhận định một đợt tăng khác có thể diễn ra trước khi năm 2026 kết thúc.

Dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME Group cho thấy thị trường đang định giá xác suất cao hơn 80% Fed tăng lãi suất vào tháng 12, sau đó có thêm một lần điều chỉnh trong năm 2027. Đây là kỳ vọng của thị trường, không phải cam kết chính thức của Fed.

Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD khi Fed tăng lãi suất

Fed tăng lãi suất thường làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, một tài sản không trả lãi, đồng thời có thể hỗ trợ đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ. Nếu các tín hiệu từ Fed khiến lợi suất thực tăng, XAUUSD có thể chịu áp lực trong ngắn hạn. Tuy nhiên, phản ứng thực tế còn phụ thuộc vào việc thị trường đã phản ánh kỳ vọng này đến đâu.

Điểm đáng chú ý là Barkin đánh giá chính sách hiện tại đang ở gần vùng trung tính, tức không kìm hãm cũng không thúc đẩy tăng trưởng rõ rệt. Ông thậm chí cho rằng lãi suất có thể vẫn hơi mang tính hỗ trợ nếu mức tiêu dùng, bộ phận chiếm khoảng hai phần ba nền kinh tế, chưa bị hạn chế đáng kể.

Quan chức này xác định lạm phát là rủi ro quan trọng nhất hiện nay. Ông cũng lưu ý trí tuệ nhân tạo có thể tạo thêm áp lực giá trong giai đoạn đầu, dù về dài hạn công nghệ này có khả năng thúc đẩy sản lượng và góp phần hạ nhiệt lạm phát. Với nhà đầu tư theo dõi kim loại quý, diễn biến lợi suất và USD sẽ quan trọng không kém các tuyên bố trực tiếp của Fed. Các phân tích trước đó về giá vàng trước khả năng Fed tăng lãi suất có thể được xem cùng bối cảnh này.

Điều cần theo dõi

• Các số liệu lạm phát và việc làm Mỹ, vốn có thể định hình tốc độ điều chỉnh lãi suất của Fed.
• Biên bản và thông điệp mới từ FOMC về khả năng tăng lãi suất trong tháng 12.
• Biến động của lợi suất thực và đồng USD, hai yếu tố thường ảnh hưởng trực tiếp đến XAUUSD.
• Rủi ro tín dụng trong lĩnh vực trung gian tài chính liên quan đến khoản phát hành nợ hơn 500 tỷ USD của các tập đoàn điện toán đám mây quy mô lớn, vấn đề Barkin cho rằng cần được theo dõi.

📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h

Nguồn tham khảo: CNBC World. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư.