Giá vàng đối mặt ngưỡng 4.200 USD khi lợi suất thực tăng

Giá vàng bước vào phiên giao dịch ngày thứ Năm với một trở ngại đáng chú ý từ lợi suất thực của Mỹ. Đà tăng mạnh gần đây đang hướng sự chú ý của thị trường tới vùng 4.200 USD, trong khi báo cáo việc làm Mỹ công bố vào cuối tuần có thể kiểm tra sức bền của lực mua.

Theo số liệu được dẫn từ FRED, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm liên kết với lạm phát ở mức 2,65% ngày 3/11, tăng từ 2,60% ngày 30/10 nhưng thấp hơn mức 2,67% ngày 28/10. Dù mức thay đổi không lớn, diễn biến này vẫn có ý nghĩa với một tài sản không tạo thu nhập như vàng.

Diễn biến chính của thị trường

Lợi suất thực phản ánh mức sinh lời của trái phiếu sau khi điều chỉnh theo lạm phát. Khi chỉ số này tăng, nhà đầu tư có thêm lý do để nắm giữ tài sản sinh lời, qua đó làm tăng chi phí cơ hội của việc giữ vàng. Tuy nhiên, mối quan hệ này không mang tính tuyệt đối. Nhu cầu phòng vệ trước bất ổn tài chính hoặc địa chính trị vẫn có thể lấn át bất lợi từ lợi suất.

Trong cuộc họp ngày 28/10, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) giữ lãi suất điều hành trong khoảng 3,75-4,00%, với tỷ lệ biểu quyết 10-2. Hai thành viên bất đồng muốn tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản. Việc các ý kiến phản đối nghiêng về chính sách thắt chặt cho thấy lạm phát vẫn là biến số quan trọng trong định hướng tiếp theo của Fed.

Số liệu lạm phát PCE tháng 9, công bố ngày 29/10, cho thấy chỉ số giá tăng 0,5% so với tháng trước và 3,6% so với cùng kỳ. PCE lõi tăng lần lượt 0,3% và 3,1%. Trong khi đó, chi tiêu tiêu dùng thực tế tăng chưa tới 0,1%, thấp hơn đáng kể mức tăng 0,5% của chi tiêu danh nghĩa. Điều này cho thấy một phần mức tăng chi tiêu có thể đến từ giá cả thay vì sản lượng mua thực tế.

Trên thị trường lao động, báo cáo JOLTS tháng 9 ghi nhận 7,5 triệu vị trí tuyển dụng, 5,4 triệu lượt tuyển mới và 1,6 triệu trường hợp sa thải hoặc chấm dứt việc làm. Cơ quan Thống kê Lao động Mỹ đánh giá các chỉ số này ít thay đổi. Tuy nhiên, số vị trí tuyển dụng không thể thay thế hoàn toàn cho dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp sắp được công bố.

Ý nghĩa với giá vàng XAUUSD

Triển vọng ngắn hạn của giá vàng sẽ phụ thuộc nhiều vào phản ứng của lợi suất thực sau các dữ liệu kinh tế mới. Nếu lạm phát hạ nhiệt trong khi hoạt động kinh tế và việc làm suy yếu, kỳ vọng về một chính sách tiền tệ bớt cứng rắn có thể được củng cố. Kịch bản này thường làm giảm áp lực từ lợi suất và hỗ trợ vàng.

Ngược lại, lạm phát dai dẳng cùng thị trường lao động còn đủ vững có thể khiến Fed duy trì quan điểm thận trọng lâu hơn. Khi đó, lợi suất thực có khả năng tiếp tục là lực cản đối với kim loại quý. Dù vậy, lạm phát kéo dài cũng có thể thúc đẩy nhu cầu bảo toàn giá trị, khiến tác động lên vàng trở nên hai chiều.

Về kỹ thuật, bài phân tích gốc cho rằng vùng 4.200 USD có thể là rào cản đáng kể sau nhịp tăng mạnh. Một bứt phá rõ ràng lên trên vùng này sau báo cáo việc làm sẽ cải thiện đáng kể tín hiệu tích cực. Trước đó, biến động tăng cũng có thể chịu ảnh hưởng từ hoạt động đóng vị thế bán trước thời điểm công bố dữ liệu.

Diễn biến này nối tiếp nhịp phục hồi được đề cập trong bài giá vàng vượt 4.100 USD. Tuy nhiên, các vùng kháng cự kỹ thuật cần được xem xét cùng với lợi suất và chính sách tiền tệ, thay vì tách rời khỏi bối cảnh vĩ mô.

Điều cần theo dõi

• Số liệu năng suất và chi phí lao động sơ bộ quý III của Mỹ, công bố trong ngày.
• Báo cáo việc làm Mỹ tháng 10 vào ngày 6/11, đặc biệt là thay đổi bảng lương và tỷ lệ thất nghiệp.
• Phản ứng của lợi suất thực 10 năm sau các dữ liệu mới.
• Khả năng giá vàng kiểm định và vượt vùng 4.200 USD trong bối cảnh đà tăng đang ở mức cao.

📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h

Nguồn tham khảo: FXEmpire Forecasts. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư. Ảnh bìa: Ken Lund from Reno, Nevada, USA / Wikimedia Commons, CC BY-SA 2.0.