Lạm phát nóng và nỗi lo AI khiến USD, lợi suất đảo chiều

Thị trường tài chính vừa trải qua một tuần giằng co giữa hai lực tác động lớn: lạm phát Mỹ cao hơn dự báo và nỗi lo gia tăng quanh hoạt động đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI). Số liệu giá tiêu dùng (CPI) và giá sản xuất (PPI) tháng 9 của Mỹ ban đầu đẩy USD cùng lợi suất trái phiếu đi lên, nhưng đà tăng nhanh chóng suy yếu khi xuất hiện dấu hiệu căng thẳng tín dụng liên quan đến lĩnh vực AI.

Diễn biến này cho thấy phản ứng của thị trường không còn chỉ phụ thuộc vào triển vọng lãi suất. Nhà đầu tư đồng thời phải cân nhắc rủi ro tăng trưởng, chất lượng tín dụng và khả năng dòng tiền rời khỏi các tài sản công nghệ được định giá cao.

Diễn biến chính

Số liệu CPI và PPI tháng 9 của Mỹ đều cao hơn kỳ vọng, tạo lực mua đáng kể đối với đồng bạc xanh và trái phiếu chính phủ Mỹ bị bán ra. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm có thời điểm tăng mạnh, nhưng kết thúc tuần thấp hơn khoảng 25 điểm cơ bản so với mức đỉnh trong tuần.

Tâm lý thay đổi sau các thông tin liên quan đến CoreWeave và những lo ngại về căng thẳng tín dụng trong nhóm doanh nghiệp AI. Việc Chủ tịch Fed Kevin Warsh không đưa ra tín hiệu rõ ràng tại cuộc họp của IMF cũng khiến thị trường thất vọng, nhất là sau khi lạm phát gây bất ngờ tăng. Kết quả là USD và lợi suất cùng đảo chiều giảm.

Trên thị trường cổ phiếu, Nasdaq 100 giảm 5,5% trong tuần, còn S&P 500 mất 2%. Ngược lại, Dow Jones tăng 0,7% khi dòng tiền rời nhóm công nghệ và chuyển sang các doanh nghiệp lớn thuộc chỉ số này. Dù vậy, các chỉ số chủ chốt vẫn chỉ cách không xa vùng kỷ lục, cho thấy xu hướng tăng dài hơn chưa bị phủ nhận.

Tại châu Á, Nikkei 225 giảm khoảng 1%, trong khi KOSPI phục hồi 0,4% sau khi từng giảm gần 2,8% đầu phiên. Trái phiếu chính phủ tiếp tục nhận được lực mua khi nhà đầu tư tìm kiếm tài sản phòng thủ. Giá dầu Brent giảm khoảng 2%, hạ nhiệt sau giai đoạn tăng lên gần 110 USD/thùng.

Ý nghĩa với giá vàng / XAUUSD

Với vàng, lạm phát cao thường tạo áp lực thông qua khả năng lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn, qua đó hỗ trợ USD và làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi. Tuy nhiên, phản ứng thực tế còn phụ thuộc vào diễn biến lợi suất và khẩu vị rủi ro. Trong tuần qua, lợi suất đảo chiều giảm khi lo ngại AI lan rộng, tạo môi trường thuận lợi hơn cho các tài sản phòng thủ như vàng.

Điểm đáng chú ý là thị trường đang phải cân bằng giữa hai câu chuyện: một bên là nguy cơ lạm phát kéo dài, bên kia là rủi ro tăng trưởng và tín dụng nếu đầu tư AI không tạo ra lợi nhuận như kỳ vọng. Vì vậy, XAUUSD có thể nhạy cảm với từng thay đổi trong lợi suất thực, USD và tâm lý trên thị trường cổ phiếu, thay vì chỉ phản ứng một chiều với số liệu CPI.

Điều cần theo dõi

• Số liệu CPI tháng 9 của Canada và khả năng thay đổi kỳ vọng về quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada.
• Dữ liệu việc làm, tiền lương và CPI tháng 9 của Anh, đặc biệt là báo cáo lạm phát dự kiến công bố vào giữa tuần.
• Doanh số bán lẻ, chỉ số PMI sản xuất và dịch vụ của Anh cùng các phát biểu từ thành viên Ngân hàng Trung ương Anh.
• Kết quả kinh doanh của Meta, Tesla, IBM, American Express và 3M, cũng như dấu hiệu cho thấy chi tiêu AI có tạo ra giá trị tương xứng hay không.

📲 Nhận tin nhanh và lịch kinh tế trong ngày: Tham gia nhóm Telegram Vàng 24h

Nguồn tham khảo: FXEmpire Forecasts. Bài viết được biên tập lại bởi Vàng 24h; không phải khuyến nghị đầu tư.